伴随着5G新基建的逐步落地，电子信息产业链公司备受市场关注。3月10日晚，南亚新材、瑞联新材两家电子信息产业上游材料公司“叩响”科创板大门，并获得交易所受理。
南亚新材专注于覆铜板国产化，是我国跻身全球前20名的覆铜板厂商之一；瑞联新材是国内OLED材料领域的领军企业之一，公司力求在OLED/LCD面板生产所需的关键膜材料、光刻胶及其前端材料等领域实现技术突破。
南亚新材：提升覆铜板国产化水平
南亚新材主要从事覆铜板和粘结片的业务，专注于高端覆铜板的国产化。在业务规模方面，根据Prismark的数据，南亚新材是少数跻身全球前20名的内资覆铜板厂商之一，2018年公司以18.38亿元的营业收入排名全球第14名、内资厂第3名。在技术研发方面，公司已基本实现了产品的无铅无卤化，无卤化覆铜板跻身全球前10名、内资第2名。
覆铜板是制作印制电路板的核心材料，印制电路板是电子元器件电气连接的载体，覆铜板及印制电路板是现代电子信息产品中不可或缺的重要部件，被广泛应用于通信、消费电子、计算机、汽车电子、航空航天和工业控制等终端领域。目前，覆铜板行业整体上仍由日本、美国、中国台湾的企业主导并占据大部分市场份额，在高频高速等高端应用领域，进口制约尤为严重。
南亚新材已经与健鼎集团、奥士康、景旺电子、瀚宇博德和深南电路等知名印制电路板厂商建立了长期良好的合作关系，在市场中建立了较高的知名度和良好的美誉度。在高端应用领域，公司已推出了全系列高速产品，并通过华为、中兴等通信设备龙头企业认证，有望在该高端领域实现进口替代、打破外资独大的供应格局。据介绍，在高速覆铜板领域，目前内资厂商的市场占有率不到5%。
2017年至2019年，南亚新材分别实现营业收入16.39亿元、18.38亿元、17.58亿元，分别实现归母净利润8303.89万元、1.12亿元、1.51亿元。
瑞联新材：深耕显示关键材料领域
瑞联新材是一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业，主要产品包括OLED材料、单体液晶、创新药中间体，用于OLED终端材料、混合液晶、原料药的生产，产品的终端应用领域包括OLED显示、TFT-LCD显示和医药制剂。
招股书显示，公司是国内极少数同时具备规模化研发生产OLED材料和液晶材料的企业，2019年在全球OLED升华前材料和单体液晶的市场占有率分别约为14%和16%。目前，公司已进入全球主要OLED终端材料和混晶材料制造商的供应链体系，此类客户合计分别占据全球市场约70%、80%的市场份额。
凭借在显示材料领域积累的丰富的化学合成、纯化、痕量分析及量产体系的技术经验，公司将技术应用延伸至医药中间体领域，成功拓展了医药CMO/CDMO业务，医药中间体产品成为公司除显示材料以外的重要利润增长点，2019年毛利贡献占比达28.62%。
2017年至2019年，公司分别实现营业收入7.19亿元、8.57亿元、9.9亿元，归母净利润分别为7800.87万元、9464.21万元、1.48亿元。
对于未来，瑞联新材表示，公司的核心产品显示材料为电子信息产业链中的关键材料，其大部分上游关键材料中的高端品类仍为日韩和欧美企业所垄断，该部分关键材料具有技术门槛高、利润率丰厚的特点，具有很广阔的进口替代空间。公司力求在OLED/TFT-LCD面板生产所需的关键膜材料、光刻胶及其前端材料等领域实现技术突破，并在5G产业关键材料液晶聚合物(LCP)薄膜材料上进行积极技术探索，逐步将业务延伸入高分子材料领域，进一步拓展公司在电子信息产业的成长空间。
公司提示，Micro LED、量子点等均有可能成为下一代显示技术，虽然目前这些技术尚处于研发阶段，产业化仍未实现突破。但是，若公司的技术创新无法跟上此类新型显示技术的升级切换需求，可能会面临因行业竞争地位下降导致的业务下滑风险。
均选择第一套标准
南亚新材和瑞联新材均选择第一套科创板上市标准。南亚新材拟募集资金9.2亿元，投向年产1500万平方米5G通讯等领域用高频高速电子电路基材建设项目，以及研发中心改造升级项目。瑞联新材拟募资10.52亿元，投向OLED及其他功能材料生产项目、高端液晶显示材料生产项目、科研检测中心项目、资源无害化处理项目，以及补充流动资金。
两家公司的研发投入营收占比均不超过5%。2017年至2019年，南亚新材的研发投入营收占比分别为3.08%、3.24%、3.81%；瑞联新材的研发投入营收占比分别为3.5%、3.27%、3.93%。
瑞联新材2017年至2019年主营业务毛利率分别为37.52%、35.04%、39.67%，公司在液晶材料、OLED材料、医药中间体三项业务中，医药中间体业务毛利率最高。2017年至2019年，南亚新材的主营业务毛利率分别为17.04%、14.37%和18.60%，粘结片业务毛利率要高于覆铜板业务。
