计算机行业周报:“Q3行情“逻辑未变,重点关注半年报高增长与国产替代板块

行情回顾:本周计算机指数下跌 2.16%,跑输创业板指 1.83个百分点,跑赢上证指数 0.44个百分点,位列全行业第 8名。

    行业周观点: “Q3行情”逻辑未变,重点关注半年报高增长与国产替代板块。在上周的周观点中,我们判断计算机板块将受益于“科创板开闸为首的科技政策红利、5G 为首的技术创新红利、流动性边际改善催化”三重驱动加速,持续建议加大板块布局,本周的板块实际表现低于我们的预期。

    目前看,计算机板块“Q3行情”的逻辑仍然成立。短期的回调主要与外部扰动因素有关,包括:美联储对未来降息持续性的保守发言、美国总统表态将从 9月 1日 起对另外 3000亿美元的中国商品加征 10%的关税、以及随之而来的美国主要市场的大幅调整(纳指下跌 3.92%、道指下跌2.60%)。随着市场对上述扰动因素的逐渐消化,板块的投资价值将更加显著。

    8月起将进入中报的密集披露期。计算机板块近 5年的半年报收入、净利润的全年占比均值分别为 40%、41%。半年报对全年业绩具有一定的指引价值,同时有望对年底的估值切换行情带来支撑。建议关注中报业绩表现较好,且基本面趋势向好的科创型龙头。考虑到计算机本身的行业特点,可加大对研发投入、收入端增速等细项指标的重视度。

    除此外,过去每轮贸易摩擦的发酵都会提升市场对国产替代板块的关注度。在当前的时间点来看,国产替代的景气度将在未来两到三年内持续上行,跨年行情发生的概率较大,建议加大配置比例。

    中长期角度,继续重点推荐国产化替代与网络安全、金融科技、人工智能(含智能驾驶)、云计算、医疗信息化等领域。

    【首推个股】中孚信息、科大讯飞、用友网络。

    【推荐个股】石基信息、易华录、紫光股份、卫宁健康、博思软件、深信服、新北洋。

    【建议关注】恒生电子、航天信息、中国软件、千方科技、浪潮信息、格尔软件、创业慧康、神州信息、东方财富、广联达、中新赛克

    风险提示:板块业绩不达预期风险;商誉减值风险较大;科技创新可能带来短期业绩下降。