自动化周报：全球疫情刺激电脑需求大增 带动3C自动化结构行情

投资组合

    当前推荐：拓斯达、埃斯顿（调入拓斯达，口罩机业务爆发+3C 自动化业务持续高增长，1 季报预增300%）

    核心公司：拓斯达、埃斯顿、克来机电、快克股份、科瑞技术、先导智能、杭可科技、晶盛机电、上机数控

    上周报告：【公司深度】拓斯达：平台型智能制造服务商，短期口罩机业务爆发增长

    本周投资主题

    1）全球疫情扩散，电脑需求大增，带动3C 自动化结构行情。全球疫情持续扩散，刺激在线办公和教育，平板/笔记本电脑需求大增，供应商订单旺盛（如长盈精密、立讯精密、富士康）。

    2）4G 转5G 的过程新工艺大量出现尚未定型需要代工厂和结构件厂商深度参与，苹果产业链以立讯精密为代表的供应商有望获取更多份额，利用疫情缓冲期提升自动化率，越南项目持续推进。

    3）疫情带来的口罩、防护、医疗器械、物流快递等新的需求，叠加5G 基站建设在复工后短时间集中爆发，外资响应能力弱，利好国产集成商，首推拓斯达（口罩机业务爆发）。

    行业信息点评

    机器人：新一轮产业政策有序推进，青岛打响补贴第一枪。中国机器人产业联盟召开机器人行业研讨会，推进《中国机器人产业发展规划（2021-2025年）》编制工作。另外青岛发布了《关于支持机器人产业加快发展若干政策措施的通知》，分6 个方面10 条措施补贴机器人产业发展，最高补贴金额达2000 万元。

    锂电设备：新能源汽车补贴延期2 年，全球电动化趋势持续。受益公司：先导智能（平台化扩张，绑定宁德时代、特斯拉、Northvolt 等电池/整车巨头）。

    光伏设备：发改委官宣2020 年光伏发电上网电价，有利于竞价启动、项目建设。2019/12-2020/3 光伏行业扩产金额累计超1380 亿元，设备需求持续旺盛。受益公司：晶盛机电（单晶炉龙头）、上机数控（切片机龙头）

    公司信息点评

    拓斯达：2020Q1 归母净利预增271.86% - 301.66%

    迈为股份：2019 年净利增长36.75%，2020Q1 净利预计同比-15%-15%

    风险提示：疫情导致下游自动化需求复苏不达预期，行业竞争加剧