通信行业周观点：华为开发者大会首发鸿蒙OS和EMUI10

行业核心观点：

    鸿蒙OS 与EMUI10 领航华为全场景智慧生态战略。本周沪深300 指数下跌3.04%，申万通信板块下跌6.15%，排名行业第28 位，日均成交额187.09 亿元，环比上升19.06%。中国在全球5G 商用部署竞赛中处于领跑行列，运营商和设备商不断增加资本支出，5G 建设加快，我们认为板块中长期向好逻辑不变。

    投资要点：

    华为开发者大会首发鸿蒙OS 与EMUI10：华为正式发布鸿蒙OS，这是全球第一款基于微内核的全场景分布式操作系统，并向全球开发者进行开源，共同推动鸿蒙的发展。华为发布EMUI10，其分布式技术、方舟编译器等特性将最大程度上让华为在安卓生态上建立了自己的技术优势，标志着华为在以智能手机为核心的全场景智慧生态战略上迈出了关键一步。

    行业估值在十年均值附近波动：从估值情况来看，通信行业PE（TTM）为37.03 倍，低于于过去2008 年至2018 年十年均值42.97 倍，相较于4G 建设周期中板块估值最高水平70.10倍，板块估值仍有向上修复空间。

    本周A 股市场下跌，不改通信板块长期向好：本周申万一级仅1 个行业上涨，通信板块下跌6.15%，走势排名全市场第28 位，日均成交额187.09 亿元，环比上升19.06%。随着5G建设步伐加快，我们认为板块中长期向好逻辑不变。

    投资建议：

    光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯；以及所有主营业务均为5G 建设核心料号的铭普光磁。

    风险因素：5G 建设不达预期、中美贸易摩擦加剧。