通信行业周报：运营商网络IT化转型 数通行业新增量

　　中美贸易问题逐渐缓和，证监会拟松绑再融资规则，内外部因素叠加，通信等科技板块估值波动加大。具体到通信板块看，运营商2020 年5G 网络建设规模及相关设备标准前期市场预期较高，仍需要等待运营商集采落地，现阶段我们持续给予通信板块标配推荐。

    　　近期持续强烈推荐TCL 集团，主要逻辑：贸易战缓和TV 需求边际向好；业绩稳健增长，估值便宜；面板周期底部，产能CAGR 超过同行业，小尺寸线产能释放，公司业绩弹性大。

    　　长期推荐主线及相关受益标的：

    　　1）公司股价目前仍处于底部，受益于5G 承载网建设，业绩稳健，估值提升：紫光股份、烽火通信等；

    　　2）受益于流量拉动，持续稳健成长：亿联网络、光环新网、天孚通信、太辰光、星网锐捷等；

    　　3）低估值，基本面持续同比或环比改善：海格通信、金卡智能、航天信息、海能达等。

    本周研究专题：电信运营商网络IT 化转型，数通行业新增量1）运营商网络云化及数据中心化成为运营商5G 网络重要演进趋势，现阶段国内运营商大型数据中心建设先行，相关IT 产品招标持续增长。华为、中兴、烽火、浪潮信息、紫光股份（新华三）等国内公司有望持续赢得运营商集采份额。

    　　2）边缘计算带动数据中心下沉，深度定制服务器成为关键：

    　　由于业务、网络环境等新要求，边缘服务器等IT 产品需要同步时钟精度、数据灵活配置转发等硬件方面取得突破，高精度时钟、 FPGA 芯片等行业有望迎来高速增长。

    风险提示

    　　中美贸易争端长期不稳定性，5G 投资进度不及预期及需求；鲲鹏产业链生态发展不及预期。