【科技板块早盘集体反弹 “上车”机会来了吗？】11月26日，苹果概念、消费电子、5G、国产芯片等科技板块早盘集体反弹。机构表示，近期科技股的回调主要是受年底获利资金落袋影响。但在大资金持续流入的背景下，A股依然具有投资价值洼地特征，科技股将会在结构行情中持续发力。但要注意，目前科技股行情还不属于扩散阶段，参与要筛选硬核龙头。
11月26日，苹果概念、消费电子、华为概念、5G概念、国产芯片等科技板块早盘集体反弹，永鼎股份、光弘科技、诚迈科技等个股涨停，长信科技、润欣科技等纷纷拉升。
作为2019年结构行情的最强主线，科技股近期走势不佳。机构表示，近期的回调主要是受年底获利资金落袋影响。但在大资金持续流入的背景下，A股依然具有投资价值洼地特征，科技股将会在结构行情中持续发力。但要注意，目前科技股行情还不属于扩散阶段，参与要筛选硬核龙头。
科技股受挫 真跌还是假摔 机构：仍是明年最强主线
作为2019年结构行情的最强主线，科技股近期走势不佳。11月25日，申万一级行业中，计算机、电子、通信等板块跌幅居前，科技龙头指数下跌1.94%，近四日累计下跌5.98%。
深南电路、汇顶科技、飞荣达等前期强势的科技股纷纷破位下行，科技股行情真的熄火了吗？
两因素致科技股回调
回答上述问题，首先要搞清楚科技股近期为何大跌。事实上不光科技股，一些强势的医药股近期也是纷纷大幅回调，比如我武生物、爱尔眼科等。
综合当前市场观点，诱因主要来自两方面：一，临近年底，市场上部分绝对收益投资者面临兑现收益，而相对收益投资者考核期也在临近，并且市场机构投资者持仓集中度较往年明显提升，在消费及科技龙头超配较多，在此背景下，一旦出现事件性的“风吹草动”，风险偏好收缩、恐慌情绪蔓延，便易引发集体反应；二，部分投资者担忧年内MSCI最后一次扩容后，年底外资流入动力将会减弱。
对于第一个诱因，有市场观点认为，其也是近期大盘波动的主因。国金证券首席策略分析师李立峰表示，每到年底，市场对现金的需求边际上是上升，融资余额在年底大多数是净下降，且考虑到今年A股投资者持股获利盘较重，不排除有部分机构选择年底前将A股持仓获利了结。数据显示，以公募基金为例，截至11月22日，公募股票型基金、偏股型基金收益率中位数分别为31.6%、28.3%，是近十年中公募基金净值增长第三高的年份。若以绝对收益为考核目标，则部分机构可能会提前选择“调仓换股，落袋为安”，这给A股市场的运行增加了波动。
若从机构“落袋为安”角度来看，第一个因素的影响更体现在短期。即便拉长视角，市场中也很难找到其他标的来替代这些核心资产。
对于第二个诱因，作为今年科技、消费行情背后的主要增量资金，MSCI年内扩容完成后，海外资金后市仍有望持续流入A股。国盛证券策略研究指出，MSCI下一步纳入节奏未定，但其纳入A股的过程相比其它海外市场，节奏将会加快，纳入间隔会更短，外资入场趋势不会改变。
科技股仍有上行动力
明白了科技股回调的原因，下一步则要搞清楚科技股能否继续上涨。中原证券策略分析师杨震宇表示，综合国内经济发展方向、A股开放后机构资金行为特征以及流动性和政策等因素，2020年A股将呈现成长风格。因此从市场风格来看，未来一段时间还是有利于科技股的。在另一方面，未来科技股仍有预期差存在，海通证券首席策略分析师荀玉根认为，预期差可能在于科技内部细分行业的差异。
荀玉根进一步表示，从机构仓位结构来看，2019年三季度电子板块占比处于历史次高位，而传媒、计算机、通信板块占比仍低于历史均值。2019年三季度基金重仓股中的电子占比环比大升4.1个百分点至10.9%，占比仅次于2017年三季度的历史高位11.6%。这轮科技股行情类似2012-2013年，2012年智能手机等移动终端迅速普及，2012年的领涨板块主要是硬件相关的电子元器件等，2013年之后科技股行情向内容应用端的计算机、传媒等板块扩散。当前正处在5G引领的新一轮科技周期中，5G技术的成熟和应用将带动硬件、软件的革新需求。
“5G引领的新一轮科技周期中”这也是不少券商机构的共识。在5G技术推动下，科技品种多个细分领域都有望迎来爆发，这或许是下一步科技股继续上涨的重要动能。
具体看，5G建设加速、消费者对5G应用极具期待、5G终端价格适中，使得5G智能手机换机潮确定性进一步增强，并由此带动射频开关、射频低噪声放大器、射频功率放大器、射频滤波器、天线等射频器件市场和电池市场景气度提升，相关产业链公司有望充分受益。
5G时代高速率和低延时的传输特性有望显著提升VR/AR产品的用户体验，5G+云有望大幅提升VR/AR应用显示效果，降低硬件成本，助力VR/AR普及。5G时代衍生的边缘计算也有望为VR/AR应用注入新的活力，VR/AR产业有望加速腾飞。同时，5G也有望进一步带动物联网、云计算等更多硬件产业链崛起。
成长风格是长期主线
对于眼下的科技股受挫，市场普遍认为，待市场情绪企稳后，该板块仍具配置价值。除了科技股的逢低介入机会，未来一段时间还能如何布局？
