数字货币和金融科技行业系列点评一：重视银行IT行业大拐点

　　事件：

    　　据《财经》杂志报道，由人民银行牵头，工农中建四大国有行与三大运营商共同参与的央行法定数字货币试点项目有望在深圳、苏州落地，我国DC/EP 历经约5 年的筹划即将推出。穆长春表示，目前DC/EP 基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。下一步，将遵循稳步、安全、可控原则，合理选择试点验证地区、场景和服务范围，不断优化和丰富DC/EP 功能，稳妥推进数字化形态法定货币出台应用。

    　　简评

    　　央行数字货币有望落地，银行账户系统面临改造需求在DC/EP 落地的预期下，作为基础设施建设的银行IT 系统搭建也将提上日程。整体而言，央行数字货币仅替代M0，未预设技术路径，将采取“中央银行-商业银行”双层架构、与账户松耦合的方式，可实现“双离线支付”，央行具有DC/EP 所有数据的使用权,。在央行数字货币系统架构下，商业银行需对账户及清结算系统进行改造，建立其银行库和保存DC/EP，并与中央银行共同组建分布式账本登记DC/EP 权属信息。未来无论是在原有A-B 类账户结构下设定子账户，亦或新增一套账户系统，商业银行端均将面临全新系统升级重构，且预计大型国有行在改造需求方面更迫切。建议关注为银行提供账户类系统的IT 供应商。

    　　金融科技政策指引明确，引导金融机构利用科技手段赋能近日，人民银行金融科技委员会会议在北京召开，会议强调2020年要坚持发展与监管两手抓。（1）引导金融机构加快体制机制改革，推进数字化转型；（2）加强金融数据治理，促进数据资源有效整合和规范利用；（3）加大金融科技监管力度，出台个人金融信息保护、区块链等金融科技系列监管规则；（4）加强数字化监管能力建设，健全风险治理体系；（5）推动金融APP 备案全覆盖，规范开放应用程序接口管理；（6）推动金融与科技产用对接，加强关键共性技术联合攻关和成果转化。从2019 年出台《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021 年）》依赖加强顶层设计与统筹指导以来，金融科技加速推进，未来2~3 年银行业乃至金融行业有望进入IT 快速渗透和发展的阶段。

    　　银行系统进入新一轮替换周期，未来3 年银行IT 将迎来高增长距离2013~2014 年上一次银行系统替代期已有6~7 年时间，当前　　包括国有行、股份制银行、城商行、省农信在内的系统架构仍面临升级：从IBM 小机到X86 服务器，从单体架构升级至分布式架构。银行面临用户及业务体量快速增长、互联网金融体系竞争威胁等现状，系统架构亟需从原有集中式向分布式升级。底层硬件以X86/ARM 服务器替换大小机，基础软件也随之更新，上层核心应用系统面临大规模重构。叠加未来金融行业云的推动，自基础设施到上层应用将产生诸多迭代需求，银行IT 供应商在未来三年收入有望实现加速增长，建议关注长亮科技、高伟达、神州信息、宇信科技的投资价值。