通信行业专题研究行业专题研究：远程办公迎来加速发展期 云视频行业借势崛起

　　一、远程办公短期需求爆发，国内SaaS 环境迎来深远影响疫情影响之下，远程办公需求短期迅速增加。根据百度热度指数，远程办公搜索指数今年2 月份同比增长491%，环比1 月份增长317%。2 月5 日，阿里旗下移动办公应用“钉钉”首次超过微信，跃居苹果App Store 排行榜第一，这也是苹果应用商店办公类应用产品历史上首次跃居第一，国内TO B 端市场展现巨大潜力。

    　　这次疫情的影响我们认为不仅仅是简单短期的板块性催化，更是一次非常好的用户习惯的培养机遇期，市场应重视此次事件对行业的长期影响。国内的企业SaaS 行业一直被市场诟病为付费意愿不足，没有美国成熟的商业环境，整体行业发展相对缓慢。目前各大厂商均在推行免费的体验，SaaS 类软件的下载和客户注册量迎来高增，预计后续很多会转化成付费用户，从而加速行业发展。

    　　二、云视频借势强势崛起，行业化应用是未来新的增长点远程办公的需求增长将极大的带动云视频行业的发展。传统视频会议通过MCU 的扩容提供扩展性，形成层级式架构，建设投资成本较高。云视频可以通过“平台提供灵活、快速和低成本的动态配置能力，系统容量可以平滑扩展，优势明显。如近期钉钉和腾讯会议针对短期需求暴增，短期内快速实现扩容。钉钉在2 月3 日通过阿里云紧急扩容1 万台服务器后，4 日再度扩容1万台云服务器。腾讯1 月29 日至2 月6 日，日均扩容云主机接近1.5 万台，8 天总共扩容超过10 万台云主机，投入的计算资源超过100 万核。

    　　根据Frost&Sullivan 统计，2014 年至2017 年我国视频会议市场（包括云视频、传统专网视频会议）从52.3 亿元增长至110.4 亿元，年复合增长率为28.28%。预计2022 年国内视频会议市场规模达到445.7 亿元。

    　　以云视频为代表的现代办公服务已经突破了传统应用的场景范畴（如视频会议），向智慧教育、智慧医疗、远程培训等新应用场景渗透。以教育为例，2019年中国教育信息化整体市场规模预计突破4300 亿元。教育信息化2.0 时代，除标准化硬件以外，云SaaS 软件和服务市场也将蓬勃发展，市场处于赛道抢占期，云视频服务商迎来新的市场增长点。

    　　竞争格局：行业尚处发展初期，巨头培养用户习惯做大蛋糕，未来参与方或呈现差异化。目前国内远程办公渗透率仍然较低，云视频会议行业规模相对较小，当前发展的主要矛盾在于培养用户做大行业蛋糕。我们认为未来巨头主要针对企业办公需求，第三方云视讯厂商的市场增量除了视频会议以外，行业化应用如教育、医疗等是潜在的差异化市场。

    　　三、产业链重点公司

    　　短期事件催化行业加速发展，同时远程办公和云视频是行业未来长期大趋势。

    　　视频应用: 重点推荐：亿联网络、会畅通讯、星网锐捷；关注：齐心集团（轻工覆盖）、二六三、苏州科达（计算机覆盖）、三爱富（商社覆盖）；建议关注：

    　　视频编解码：当虹科技（科创）、捷成股份（传媒覆盖）、数码视讯；

    显控设备：淳中科技（计算机覆盖）、兴图新科（科创）；

    远程办公：金山办公（科创）、致远互联（科创）、泛微网络（计算机覆盖）；

    风险提示：远程办公行业发展速度低于预期；竞争加剧；