通信行业研究：WI-FI6携手5G 固移协同共迈AIOT时代

　　小米10 新机发布会推出首款支持Wi-Fi 6 的AIoT 路由器。2020 年2 月13 日，小米线上发布年度旗舰手机小米10、10Pro。同时在发布会上为了配合小米10 的Wi-Fi 6 功能推出了路由器AX3600，助力Wi-Fi 6 产品加速渗透。从2018 年Wi-Fi6 标准公布以来，产品受成本影响，一直推广较慢，此次小米强势入局，有望加速Wi-Fi 6 产品升级落地，预计后续大厂也将相继跟进，5G+Wi-Fi 6 时代开启。

    　　Wi-Fi 6 相比Wi-Fi 5，优势在哪？Wi-Fi 6 对比Wi-Fi 5 主要具有四大优势：

    　　高速率、高接入数、低时延和低能耗。Wi-Fi 6 利用OFDMA 技术和MU-MIMO技术，比Wi-Fi 5 网络带宽提升4 倍，并发用户数提升4 倍，网络时延从平均30ms 降低至20ms，无线接入点(AP)能同时处理多达12 个Wi-Fi 流，可谓拥抱5G 时代家庭娱乐必选。

    　　Wi-Fi 6 有望替代Wi-Fi 5，渗透率将随成本下行逐步提升。目前主流Wi-Fi5 产品价格在500 元以下，而主流Wi-Fi 6 产品价格此前一直在千元以上，芯片价格及未大批量生产等因素导致Wi-Fi 6 产品价格相对较高，普及不佳。

    　　随着5G 流量爆发，新型固网接入产品将应运而生。根据历史经验，随着成本下降，Wi-Fi 6 渗透率将快速提升。2019 年市场推出的新产品有11%支持Wi-Fi 6，Intel 预估2022 年将有56%都支持Wi-Fi 6。

    　　移动网、固网螺旋式升级，流量革命开启，底层通信网络受益。市场将Wi-Fi6 看做一种新型接入设备升级，但我们认为，固移融合下的网络速率螺旋式上升才是根本。早在3G 时代，市场就担心移动网的普及将会削弱固网吸引力，但实际上每一代无线技术升级之后，固网接入速率也会出现相应升级，以满足家庭、办公室、工厂等封闭场景的上网需求，两者在场景、成本等方面具有互补性。5G 虽然无线接入速率更快，但VR、超清视频、云游戏、视频会议等普及将会引爆下一轮流量革命，需求与成本将锚定新的平衡点，Wi-Fi 6 应运而生。而在这背后，将驱动固网相关基础设施加快升级，光传输/接入设备、光模块作为核心部件，行业景气度将持续升温，享受确定性需求增长红利。

    　　Wi-Fi 6 主题推荐标的：1）终端设备商剑桥科技603083、天邑股份300504、共进股份603118、星网锐捷002396、紫光股份000938、卓翼科技002369；2）Wi-Fi 芯片类供应商乐鑫科技688018、博通集成603068；3）固网接入设备商中兴通讯000063、新易盛300502、中际旭创300308。

    　　风险提示：Wi-Fi 6 渗透率不及预期；市场价格竞争激烈。