通信行业事件点评：招标工作已重启 5G规模建设即将远航

　　事件：

    　　3 月4 日，中国联通启动智能城域网核心汇聚设备集采项目，对核心汇聚设备和可插拔式光模块进行集中采购。公告显示，中国联通此次集采内容为核心汇聚设备整机部分4920 台和可插拔式光模块21.8 万个。

    　　3 月5 日，中国联通发布2020 年智能城域网接入设备集采项目，预采购接入层设备和可插拔式光模块。本项目中国联通将接入层设备整机部分共采购42440 台，可插拔式光模块采购69.38 万个。

    　　3 月5 日，中国移动发布2020 年5G SA 核心网新建设备集中采购招标公告。采购内容为全国8 大区/31 省公司新建5G SA 核心网网元（NRF、NSSF、UDM/UDR、PCF/UDR、SMSF、CHF、AMF、SMF、UPF）、NFV 虚拟化平台设备。

    　　点评：

    　　5G作为新基建之一，战略地位突出。自疫情发生以来，5G网络建设速度有所减慢。但随着近期5G在国家层面被多次提及，其发展备受关注。2月22日，工信部在电视电话会议中要求基础电信企业制定和优化5G网络建设计划，加快5G特别是独立组网建设步伐，研究出台5G跨行业应用指导政策和融合标准，切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业发展、促进信息消费的作用。3月4日，中共中央政治局常务委员会指出，把在疫情防控中催生的新型消费、升级消费培育壮大起来，使实物消费和服务消费得到回补。并且要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。新基建作为当前“稳投资”重要抓手之一，有望提振经济发展。而5G作为新基建中重要一环，其所具备的优势为下游应用发展奠定稳固基础，从而使得其战略地位突出。

    　　设备招标工作重启，5G规模建设或将加速。自工信部召开复工复产电视电话会议后，中国移动表示，2020年“建设30万个5G基站”的目标不会变，今年将在全国地级以上城市建设5G网络；中国电信和中国联通则力争在2020年上半年完成47个地市、10万基站的共同建设任务，力争今年三季度完成全国25万基站的既定目标，较原定计划提前一个季度完成全年建设目标。对于5G基站建设，各运营商均有明确目标，且对于全年基站规划建设尚留有一定空间。在5G SA独立组网趋势下，对于核心网等设备更新换代也是5G网络建设中不可或缺一环。虽然目前基站招标公告尚未发布，但核心网招标已经开始，预计运营商招标工作将会持续推进。随着全国疫情持续缓和，运营商招标工作恢复且各地陆续复工复产，将对5G建设起到促进作用。

    　　投资建议：维持推荐评级。5G作为新基建的一部份，其战略地位突出，将持续受到关注。目前，运营商招标工作已重启，5G网络建设有望回归到正常水平。此外，运营商对于5G建设规划尚留有一定空间，为后期增加投资预留空间。可关注通信设备商及其供应商，如中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）、世嘉科技（002796）、武汉凡谷（002194）、通宇通信（002792）等。光模块厂商，如光迅科技（002281）、华工科技（000988）、中际旭创（300308）等。

    　　风险提示：疫情控制不及预期、企业复工复产不及预期、5G建设不及预期、政策变化等。