长亮科技(300348)：分散行业的未来龙头 短期迎来多重催化

　　投资要点：

    　　维持“增持”评级，上调目标价至26.75元。我们根据公司年度业绩快报调整年盈利预测，预计公司2019-2021 年净利润分别为1.29（-0.53）、2.51（-0.19）、3.94（+0.39）亿元，对应EPS 分别为0.27、0.52、0.82 元。综合考虑PE、PS 估值方法，上调目标价至26.75 元，维持“增持”评级。

    　　邮储银行中标的真实意义在于开启银行愿景驱动IT 需求。IT 对于银行已上升到创造价值层面，此次邮储银行主动拥抱新技术实现降本增效就是一次良好的开端。外部IT 服务商给银行带来新技术的优势逐渐体现，我们判断未来银行将逐渐接受外部银行IT 厂商的赋能，行业的产品化程度和集中度都有望提升，头部厂商将迎来戴维斯双击。

    　　公司是分散行业的未来龙头。公司是典型的技术驱动型公司，高研发投入总会带来收入的快速增长，以及毛利率等财务指标证明公司的产品化能力较强。海外拓展的顺利以及三方调研机构的背书也验证了公司强大的产品力，我们认为产品力强的公司会在未来竞争中胜出。

    　　国产化和数字货币皆是未来景气度的催化剂。金融是IT 国产化重要行业，公司的核心系统全面支持国产化，并顺利在张家港行落地实施，未来有望受益于国产化替代红利。另外央行4 月3 日表示坚定不移推进法定数字货币研发工作，我们测算数字货币的落地将为银行IT 解决方案市场带来百亿增量空间，公司核心系统市占率较高有望受益。

    　　风险提示：政策进度不及预期，海外拓展受阻；疫情影响超预期