通信行业IDC板块重大事项点评：广东限制高能耗&高时延项目 利好行业龙头

　　近日，广东省工业和信息化厅印发《广东省5G 基站和数据中心总体布局规划（2021-2025 年）》，按照“双核九中心”布局全省数据中心发展，对高能耗、高时延进行了限制，对PUE、上架率进行了规定。我们认为，能耗、时延、上架率等限制利好行业龙头，重点推荐1.5 万机柜深度布局粤港澳大湾区、具备先发优势的证通电子，积极关注未来五年打造全国10 万机柜服务能力的光环新网及凭借宝武资源从上海走向全国的宝信软件等。

    　 数据中心按照规模/能耗/业务三个维度划分，对高能耗和高时延进行了限制。近日，广东省工业和信息化厅印发《广东省5G 基站和数据中心总体布局规划（2021-2025年）》，按照“双核九中心”布局全省数据中心发展，对高能耗、高时延进行了限制，对PUE、上架率进行了规定。（1）机架规模：10000（含）个以上标准机架为超大型；3000~10000 个标准机架为大型；1000~3000（含）个标准机架为中型；1000（含）个以下标准机架为小型）。（2）能耗指标：PUE≤1.25 优先支持新建和扩建；1.25＜PUE≤1.3 支持新建和扩建；1.3＜PUE≤1.5：严控改建，不支持新建、扩建；PUE＞1.5：禁止新建、扩建和改建。（3）业务类型：第一类为边缘计算类（时延＜10ms）；第二类为低时延类（时延≤20ms），包括工业互联网/车联网/网络游戏/金融证券/远程医疗等应用；第三类为中时延类（20ms＜时延≤200ms），包括云计算/大数据/区块链/人工智能/视频播放等应用；第四类为高时延类（时延＞200ms），包括网页浏览/数据存储/数据备份等应用。

    　 全省按照“双核九中心”布局，对PUE 和上架率进行了规定。全省新扩建的数据中心不承载第四类业务，推动第二、三类业务迁移至粤东粤西粤北地区，第四类业务迁移至省外；全省“先提后扩”，单个项目上架率达到60%，方可申请扩容和新建项目。要求2022 年底上架率65%以上，规划建设在用标准机架数累计约47 万个；2025 年底上架率75%以上，规划建设在用标准机架数累计约100万个。其中（1）双核：广深原则上只可新建中型及以下数据中心，承载第一、二类业务，第三类业务逐步迁移至粤东粤西粤北，第四类业务迁移至省外。（2）九中心：省内新建的超大型/大型/中型数据中心原则上布局汕头/韶关/梅州/惠州/汕尾/湛江/肇庆/清远/云浮九个数据中心集聚区，到2022 年，PUE 不超过1.3，上架率超过65%；2025 年，PUE 不超过1.25，上架率超过75%。

    能耗、时延、上架率等限制均利好行业龙头。（1）能耗：继北京《新增产业的禁止和限制目录（2018）》禁止新建/扩建PUE1.4 以上数据中心、上海《新一代信息基础设施建设三年行动计划》要求存量改造/新建数据中心PUE 不高于1.4/1.3 之后，广州也对PUE 进行了明确规定，低PUE 对规模/选址/技术/设计/架构/运维等要求更高，中小厂商更难以满足；（2）时延：目前数据中心时延的原因可归纳为五点：网络传输、数据串行、主机处理、设备转发、重新排队，其中网络传输时延主要取决于运营商网络情况，数据串行、设备转发时延主要却决于设备芯片能力，主机处理、重新排队时延主要取决于系统架构优化，龙头厂商由于产业资源、资金实力、技术水平、运维能力更强，更能实现低时延业务；（3）上架率：目前来看，数据中心下游大多处于行业整合龙头集中的阶段，优质下游客户的业务稳定性、抗风险能力甚至长期成长性更强，而数据中心龙头厂商能够对接的客户资源更为优质，从而有利于上架率的持续快速提升。

    　 风险因素：数据中心产业需求不达预期；钢铁/房地产等传统行业转型导致行业竞争加剧物；数据中心节能技术发生大幅跳变等。

    投资策略：重点推荐1.5 万机柜深度布局粤港澳大湾区的证通电子，积极关注未来五年打造全国10 万机柜服务能力的光环新网及凭借宝武资源从上海走向全国的宝信软件等。