今年上半年以来，不管是股票、债券，还是全球其他投资衍生品，收益率都不佳，甚至出现了很多“黑天鹅”事件。不过，经历“312暴跌”后的比特币表现相当不错，目前比特币已经拥有超过1万个全球节点，全网算力是120EH，链上的地址超过3千万个。而在经济下行的情况下，比特币的反脆弱性促使其在逆境当中会进化的比以前更强。
在杭州区块链周的分享中，OKEx首席战略官徐坤分享了她对于比特币和DeFi的观察。
在她看来，虽然今年5月减半之后，上涨逻辑没有得到很好的验证,但一旦风口来临便可能迅速起来。比如今年大火的DeFi，截止今年第二季度，DeFi锁定的资产规模大概已经达到了16.88亿美金，比本季度初5.38亿美金增长了200%。单纯从现在用户增长速度来看，DeFi两个季度的用户规模已经超过2019年全年一倍以上。或许这会让今年下半年的加密资产行情围绕着以太坊。
会后，就近期的热点与行情，徐坤接受了PANews等媒体的采访，她持续看好DeFi在今年下半年的增长，并认为今年下半年会出现一个比较大的机会，牛市或许会在今年10月份。而谈及Filecoin，她认为，Filecoin长远发展主要是由它的底层的核心逻辑是否可以持续发展而决定，如果不能持续，终归有一天会画上句号。
DeFi下半年至少有两倍增长空间，面临三大挑战
Compound“借贷及挖矿”的代币模式上线，再次引爆了DeFi行情，OKEx等诸多交易所纷纷选择上线Compound治理代币。但市场上对Compound的争议也不绝于耳。
对于之所以会上线Compound，徐坤表示，存在即合理。任何有争议的东西，尤其Compound是全球热点的项目，它肯定是有可取之处。虽然Compound的周活跃账户是7500个，数据不高，但其“借贷即挖矿”引起很大浪潮，二级市场情绪高涨。
“OKEx上专门有一类项目是全球热点项目，因为全球热点项目势必会有很多的用户或者社区声音去支持它，用户对其是有需求的，而OKEx做的就是一站式的满足用户需求。对于这类项目，我认为利大于弊，所以OKEx应该是目前全球第一家COMP现货、永续都上线了的交易所。”她补充道。
但从交易面上，徐坤称，其个人其实是保持中立甚至负面态度的。因为短期的上涨势必会带来快速的回调，尤其是它涨了那么多倍。从交易风险控制上来讲，我们反而要注意交易策略中的情绪指标，这很重要。因此，对于投资者而言，千万不要去盲目跟随热点，但一定要保持关注，抓住一个好的时机再去参与。
Compound的爆红也令她始料未及。徐坤认为，或许在Compound引领第一波之后，其他的DeFi项目都会玩起来，类似于股票市场中次新股的打法。
而不仅是Compound，徐坤透露接下来，OKEx将继续上线一些真正是从底层滋生出影响力的全球热点项目。“我认为这些项目的力量是很大的，同时，我们也会大力支持做DeFi应用的创始团队。”
如今，DeFi生态也已经从ETH单一抵押品向多种类抵押品进化，吸引着更多资产进入自己的生态圈，未来其会在借贷市场等有所作为。另外，包括USDT、USDC也在DeFi上做了很多应用。稳定币的存在是真正多元化DeFi协议流动性来源和价值基础。只有稳定币的存在，DeFi生态里的连接才会流动起来。“无论是传统金融市场还是DeFi，资产的种类越丰富，肯定对它的生态、多元化业务展开有更大促进作用。”徐坤称。
从数据来看，DeFi今年两个季度的数据已经超过了去年全年的两倍。按现在的增长速度来预测的话，今年下半年至少还有两倍的空间。也就是说，相比去年，今年DeFi至少有着四倍的增长空间。
不过，她也提醒到，当前DeFi面临着三大挑战。一是代码漏洞。可编程金融代表了科技的力量，但是代码堆积起来的初期势必会产生一些漏洞。如果大家参与DeFi的交易对、刷量、挖矿游戏规则，一定要考虑到这种风险;二是系统性风险，不管是传统金融还是可编程式金融，一定要思考到系统性风险，比如面临大行情波动时，DeFi生态是否能抗住风险。三是资产上链，对于整个DeFi行业而言，还是非常大的挑战。
这些风险点无疑会造成小的“黑天鹅”事件，甚至更严重的会影响到整个加密货币行业。
期权是下一个市场引爆点，牛市或在10月份到来
6月份的市场数据显示，比特币现货的交易量下降了31.98%，比特币期货的交易量下降了40.39%，而去中心化交易所交易量达到15.1亿美元，比5月份增加了约70%，较3月份的历史高点也涨了46%。
之所以会出现这样的数据变化，徐坤认为，中心化交易所和DEX的体量并不是同一个级别的，两者差别很大，所以不能同类而比。中心化交易所交易量下降原因主要是受5月份比特币减半影响，6月份交易量下降其实主要还是看对比的基数是哪一个，从整体行情来看，当前的行情是比较正常的。
可以预期的是，下半年现货活跃度肯定与行情有关，行情的波动会带来交易量大幅变化。实际上，从价格单纯的去交易，长期的K线图肯定是在底层来回震动的，只有形成一条很扎实的轴，再有一个燃料助推(比如下半年DeFi会成为助推以太坊行情的催化剂)，行情才会真正被带出来。也就是常说的横的越多，涨的越多。
“真正的牛市肯定要到整个价值面到价格面都有共振的时候，我个人认为今年下半年会出现一个比较大的机会，牛市或许会在今年10月份。”徐坤表示。
谈及加密市场的下一个引爆点或者蓝海市场，徐坤认为期权或是其中之一。
在她看来，加密市场要想做大，确实是需要一项东西来燃爆。下一个引爆点一定是来自于不经意间，虽然很难去讲，但是其肯定会将市场扩大，期权或许是一个点。期权对于专业投资者是一个重要指标，因为这可以丰富他们的策略，以保证风险收益比。
黑天鹅事件频出的2020年，交易所会有哪些潜在的导致黑天鹅发生的因素?徐坤表示，今年已经出现了很多“黑天鹅”事件，我相信不会停止，甚至到明年，全球经济下“黑天鹅”事件还会频繁发生。对于交易所而言，系统性能、资产质量、资金安全和风控水平都是必须考虑到因素，它们是永远不变的核心竞争力。
