TMT公司专题分析之半年报系列(16)：浩辰软件(832097)中报点评：全力开拓移动互联网CAD业务 国内外业务同发力
时间：2018年09月05日 14:15:55 中财网
事件：公司发布2018 年半年报，公司上半年实现营业收入4408万元，同比增长38.91%；归母净利润为849 万元，同比增长194.31%；归母扣非净利润802 万元，同比增长202.18%。公司营收和净利润快速增长的原因：（1）公司在移动互联网业务方面投入大量资源，浩辰云图产品在全球积累了大量用户；（2）深化国内销售组织架构调整，拓宽部门合作；（3）国内用户知识产权意识提高，整体大环境向好带动销售业绩自然增长。（公司半年报）
移动互联网成开发重点，产品遍及全球：基于移动和云计算的 CAD是行业发展的一个热点，公司全力开拓移动互联网业务， 加快浩辰云图产品的研发，目前已经积累了千万级的用户数量，在中国及全球主要市场遥遥领先于国外竞争对手，成为 iOS、Android 各主要市场CAD 行业品牌第一的 APP 软件，旗舰产品浩辰 CAD（GstarCAD）已经开发了14 个语言版本，在日本、韩国、波兰、德国、美国等几十个国家建立了分销商网络。公司继续发力研发、推广和运营，积极开拓移动互联网产品的商业模式。
国内外业务同步发力，为今后业务拓展打下基础：国内业务按计划发展，2017 年国内收入增长 39.20%。公司调整了国内销售的组织架构，更有利于公司旗舰产品浩辰 CAD 的销售，同时加大了市场宣传的力度，对品牌提升和销售增长起到了积极的促进作用。现有的海外分销商网络每年贡献的销售收入持续稳定，但受制于分销商自身规模，增长相对缓慢，公司加大了新经销商的开拓力度， 同时积极布局工具软件的线上业务，为此后海外业务的强势增长打下了扎实基础。（公司半年报）
优化人才配置，注重自主研发能力：公司在对业务发展格局清晰分析的基础上，拟定了人才优化和引进的计划。2018 年上半年，公司处于稳定发展阶段，除了注重高素质专业人才的引进，也重视内部员工的培养与发展，通过全方面的培训计划加强内部人才的培养，为公司的可持续发展储备人力资源。公司在北京、苏州、西安等地建立了100 多人的研发团队，拥有软件著作权 170 多项，申请国内外发明专利 6 项，其中 2 项国内发明专利已获授权，与清华大学、南京大学等名牌高校建立了稳定的产学研合作关系。在全球范围内，浩辰CAD 的产品已经覆盖 100 多个国家和地区，全球正版用户超过 40万家。（公司半年报）
CAD 产品国内外应用广泛，行业认知度高：浩辰CAD 自主知识产权旗下产品分为浩辰CAD 平台软件和基于浩辰CAD 平台的专业软件。浩辰CAD 平台软件保持主流软件操作模式，符合用户设计习惯，在世界100 多个国家和地区得到应用。浩辰CAD 整体解决方案广泛应用于工程建设、制造业等设计领域，主要客户中包括了西门子、飞利浦、海尔、联想、美的等知名企业。朝鲜平壤地铁、欧洲节能新建筑、德黑兰地铁、北京奥运场馆鸟巢、中国国家大剧院、和谐号动车等众多设计工程或工业制造中均应用了浩辰CAD 平台。公司是亚太地区领先的CAD 产品及解决方案提供商，全球极少数掌握CAD 核心技术的主要软件厂商之一。公司先后入选国家科技部火炬计划项目和中央企业集中采购CAD 品牌，并成功承接国家工信部“三维CAD 软件研发和产业化”项目，获得联合国世界知识产权组织颁发的“版权推广运用金奖”。（公司半年报）
投资建议：截至最新收盘日，公司股价8.54 元，市值为2.77 亿元，PE 为11 X，建议关注。
风险提示：知识产权可能被侵害、研发投入过高、盈利水平不及预期。
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