南极电商股份有限公司（以下简称“南极电商”）近日发布公告称，公司第六届董事会同意公司全资子公司北京时间互联网络科技有限公司及其子公司(以下简称“时间互联”)因流动资金需求，向公司申请提供信用担保以获取中国建设银行股份有限公司上海青浦支行（以下简称“建行青浦支行”）的贷款，额度不超过人民币5000万元，担保期限自主合同签订之日起至债务人在该主合同项下的债务履行期限届满日后两年止。
公告显示，时间互联是移动互联网营销服务商，其通过代理移动互联网媒体投放平台流量以及其整合的分散流量，向客户提供高效、优质、精准的营销服务。时间互联主营业务包括移动互联网媒体投放平台营销和移动互联网流量整合营销。
截止2018年末，时间互联未经审计的资产总额为77,144.48万元，净资产为32,841.84万元，资产负债率为57.43%，2018年营业收入为231,745.58万元，利润总额13,334.74万元，净利润12,917.48万元。
南极电商董事会表示，作为公司的全资子公司，时间互联因运营资金需求，拟向建行青浦支行申请贷款，公司愿为其提供信用担保。
分析师认为，南极电商的营业收入与利润的大幅增长主要源于收购时间互联后新增移动互联网业务，扣除时间互联的业绩影响，预计公司2018年营收同比增长在30%左右。
而第一纺织网记者此间从南极电商方面获悉，2018年前三季度，时间互联的收入和净利润同比均保持增长，已达到预算目标，或可超额完成业绩承诺指标。
财报显示，就业务板块来看，时间互联营收占比较大，品牌服务业务毛利贡献较大。随着时间互联的并表，时间互联已经为南极电商贡献了较大部分营收，2018年上半年时间互联实现营业收入9.0亿元，占总收入的73.3%，除此以外，品牌服务费占比21.5%、保理业务占比1.7%、自媒体流量变现1.6%。
分平台看，阿里占比大半壁江山，拼多多平台业务正快速成长。2018年前三季度，南极电商在阿里、京东、拼多多的GMV（成交总额）分别为73.8亿元、19.5亿元和9.3亿元，阿里平台GMV占比为70%，京东为18.5%，拼多多为8.8%，唯品会为2.4%，总体来看阿里平台占到公司各品牌GMV销售的大半壁江山。不过从增速来看，拼多多平台发展迅速，2018年前三季度公司阿里、京东、拼多多的GMV增速分别为63.5%、26.1%、210.4%。
分品牌看，南极人、卡帝乐为南极电商的主力品牌。2015年来南极电商GMV均保持较高增速，2016、2017、2018年三季报中显示，南极电商的GMV增速分别为82%、72%、63%，截至2018年三季度，南极电商授权品牌产品的GMV达到105.4亿元，其中，南极人品牌实现GMV88亿元，占公司整体GMV的83.5%，卡帝乐品牌实现GMV14.7亿元，占公司整体GMV的13.9%。
西南证券分析师蔡欣指出，2017年，南极电商收购移动互联网营销领域的优质企业时间互联，通过融合时间互联的移动互联网基因，显著增强公司在商业领域及消费领域的变现能力；同时借助时间互联丰富且优质的媒体资源，拓宽了公司在移动端的品牌营销活动，从而实现公司“造品牌、建生态”的战略思想，提高了南极电商品牌影响力与品牌价值，增强了品牌授权服务的盈利能力。
相关数据显示，南极电商2018年GMV总计约200亿元，对应同比增长超60%，新店外延扩张及老店同店提升共同对GMV增长带来拉动。得益于自身在品牌及品类持续扩张的趋势及自身把握产业链高附加值环节能力，分析师据此认为，南极电商2019年有望继续维持GMV的快速增长，取得高于电商行业平均增速的水平。
而第一纺织网记者此间从南极电商方面获悉，从公司品类的GMV占比情况来看，内衣、家纺、男装、健康生活、童装、女装、母婴、鞋品、服饰配件、运动等主要品类占比接近九成，而来自拼多多的GMV占比约占一成。南极电商相关人士透露，2019年，公司将主要在成熟品类的细分类目上做突破，使其保持稳定增长，尤其是男装业务，将在保持现有增速的基础上，逐步做到行业第一，而健康生活和其它非主要的品类将继续保持高速增长。
业内人士认为，南极电商独特的“贴牌+供应链服务”打法获得了高毛利、高周转。扣除移动互联网业务影响，2018年上半年公司主营业务毛利率为90.6%，其中，品牌综合服务业务毛利率高达94.1%，对比同样开展品牌授权与线上业务的服装企业海澜之家，因其仍有自产环节，2018年上半年毛利率仅为40.6%。同时，轻资产模式使得南极电商现金持有较高、存货与负债较少，2018年上半年现金比率为1.36，流动比率、速动比率均处于同行较高水平。
据了解，近年来南极电商一边深耕“南极人”品牌，打造电商服务平台，一边不断扩充品类，通过收购知名品牌完善产品生态。2016年公司以5.9亿元收购卡帝乐鳄鱼，扩充了鞋品、箱包皮具等多个运营品类；2017年公司收购知名IP品牌精典泰迪，弥补“南极人”品牌在儿童群体中影响力的短板。通过品牌收购，公司在更多品类实现品牌布局，持续增强南极电商品牌影响力。未来，公司将继续坚定不移地对细分市场龙头品牌采取合资并购，计划用3-5年的时间打造5-6个中国生活百货用品的百亿级独角兽。
南极电商高层人士此前也透露。公司的使命还是整合和赋能广大中小生产商和零售商，为消费者提供优质低价的产品，公司的愿景是成为中国快消品线上零售行业的领导者，目标是通过内生增长和外部并购的方式未来五年内达到1000亿元的GMV。
据了解，南极电商产品定位于“优质低价高频”，目前公司拥有3000多个授权经销商和4000多个授权店铺，而在供应链方面，南极电商也通过多年合作发展了800多家粘性高供应商。
公开资料显示，南极电商成立于1998年，总部位于上海，经过十多年的成长，于2015年重组上市。公司的主营业务为品牌授权及电商服务，基于拥有的品牌矩阵、丰富的电商服务暨供应链服务经验为供应商、经销商提供授权及服务，授权生产、经销的产品主要通过电商渠道进行销售。目前，公司的品牌矩阵包括自有品牌及合作品牌，前者包括南极人、南极人+、南极人home、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、PONYTIMES系列商标；后者包括帕兰朵、奥特曼。
财报显示，自2015年上市以来，南极电商的营业收入和归属于母公司所有人的净利润均保持较高的增长速度，2015-2017年三年营收复合增速为53.2%，归母净利润复合增速为99.8%。2018年前三季度，南极电商实现营业收入20.5亿元，同比增长409.2%，归属于母公司所有人的净利润4.5亿元，同比增长85%，扣非后归属于母公司所有人的净利润同比增长90.5%。（第一纺织网martin）
