TMT一周谈之通信:紧抓科技核心资产主线;SPN承载解析

本周观点

    上周五,受特朗普宣称3000亿美元商品加征关税的影响,市场整体调整,通信(中信)指数当日跌2.60%。行业层面,7月30日政治局会议要求加快推进信息网络等新型基础设施建设;苏州发文加快5G基站建设;北京铁塔已交付5G基站7292个;华为中报表现良好,收入同比增长23.2%。投资建议方面持续看好通信核心资产,关注运营商招标进展,强调业绩、估值修复两大布局思路。重点推荐:海能达、光环新网、中际旭创、中兴通讯、烽火通信;建议关注星网锐捷、盛路通信、和而泰、紫光国微。

    政治局会议要求加快推进信息网络等新型基础设施建设

    新华社报道,中共中央政治局7月30日召开会议。会议要求,加快推进信息网络等新型基础设施建设。我们认为,5G作为新一代通信基础设施,是社会数字化转型的使能器,是促进新生态的建立、新产业诞生的重要基石。我们认为从5G牌照的提前发放到本次中央政治局会议再次强调信息基础设施,展现出国家发展5G的决心和信心,持续看好5G建设带动通信行业进入新一轮上行周期。

    5G继续推进,苏州发文加快基站建设;北京铁塔已交付5G基站7292个

    苏州发文加快基站建设,2019年底苏州市完成5000个基站建设任务,到2021年底建成23000个以上基站。北京市通信管理局披露,到6月底,北京铁塔交付给三家运营商的5G基站已有7292个。应用方面,海尔联合中国移动和华为正式发布全球首个智能+5G互联工厂,西门子将在中国建立专注于道路交通的5G研发中心。5G建设和应用落地势头强劲,关注运营商无线侧和承载网设备招标进展,重点推荐:中兴通讯、烽火通信。

    华为2019年上半年业绩保持高增长

    据C114报道,7月30日华为举行发布会,宣布2019年上半年实现销售收入4013亿人民币,同比增长23.2%,净利润率8.7%。在主要业务板块中,运营商业务收入为1465亿元,目前已获得了50个5G商用合同,累计发货超过15万个基站。企业业务收入为316亿元。消费者业务收入为2208亿元,智能手机发货量(含荣耀)达到1.18亿台,同比增长24%,华为终端云服务生态全球注册开发者已超过80万,汇聚了全球5亿用户。

    周专题:解析5G承载方案之SPN

    5G的到来将进一步促进流量密度和连接密度的快速增长,同时,更多个性化需求也对于下一代承载网提出更高要求。目前,5G中回传方面承载技术方案主要包括SPN、M-OTN、IP RAN增强+光层三种。本次专题解析SPN技术方案。投资建议方面,随着运营商在各省市5G试点范围的扩大和规模建设,承载网设备的招标有望陆续启动,建议聚焦在SPN方面深度布局的核心品种中兴通讯、烽火通信。

    风险提示:中美贸易关系的不确定性;5G发展进程不及预期。