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通信行业:电联开通首个5G 共建共享站点,广电5G 带来设备需求增量

导读:

本周行情回顾:本周(2019.09.30) ,上证指数下跌 0.92%,深证成指下跌1.08%,申万通信指数下跌 1.95%,位列申

本周行情回顾:本周(2019.09.30) ,上证指数下跌 0.92%,深证成指下跌1.08%,申万通信指数下跌 1.95%,位列申万 28个一级行业涨幅榜第 27位。

    每周一谈:电联开通首个 5G共建共享站点 广电 5G带来建设需求增量2019年 9月 9日电联公布共建共享合作方案后,快速展开共享站点建设。

    9月 25日,青海电信在西宁开通西北地区首个 5G 现网商用共享基站。

    9月 27日,在广州基于电信现网 4/5G 基站,成功突破 5G NSA 共享技术难题,打通双方现网,开通全国第一个 5G 现网商用共享站点。

    9月 30日 消息:近日,中国联通辽宁省公司大连市公司与中国电信辽宁省公司大连市公司合作成功开通东北首个 5G 共建共享基站。

    200M 独立载波共建共享方案成为主流。双方核心网独立并共享接入网,即共享一个 5G 基站,但使用各自独立的载波。

    相对电信 100M+联通 100M 设备独立建设(非共建共享),200M 独立载波共将共享方案,可为双方合计节省 AAU 设备 bom 成本约 25%左右。AAU硬件成本相对于当然 100M 设备提升 55%-59%。我们预计 100M 5G 基站的单站硬件价格约 20万元,其中包含 1台 BBU、3台 AAU 及其他附件。

    考虑到 AAU 成本占据单站价格的大部分,我们认为,独立载波共享(200M)的 5G 基站单站硬件价格相对提高 50%,约 30万元,约为移动 2.6GHz160M 设备价格的 1.2-1.5倍。

    考虑到电联 3.5GHz 的 5G 频谱高于移动 2.6GHz,覆盖能力弱于移动 6dB,5G 基站间距约 230米,相对于移动 320米的站间距较近。高频段带来的大量建设需求也是电联共建共享的核心驱动力。我们预计,若电联共建共享后的网络覆盖范围与移动保持一致,则双方合计建站量需达到移动的 1.9倍左右。电联总建设量需求的和单站价格均高于移动,假设电联共建共享后,与移动保持相同的建设进度,网络覆盖能力相近,则电联的 5G 基站建设资本开支合计将约为移动 2.3-2.8倍。

    广电、移动共建共享有望在 2019年底敲定,2020年有望展开规模建设。广电和移动的共建共享会采用广电提供频谱与移动共享、移动负责运维的合作模式。我们预计,广电有望在 2019年完成小规模试验、敲定与移动的共建共享方案,并在 2020年上半年启动商用准备工作,在 2020下半年进行大规模建设并启动市场运营。2020年广电有望在全国展开 10万站以上的规模建设。

    本周观点:电联共建共享 5G 站点快速落地。预计电联基站价格和合计建设量高于移动。广电即将与移动敲定共建共享方案,并在 2020年展开 5G 建设和商用运营,建设方面有望带来 10万站级别增量。综上所述,持续看好未来 5G建设需求的进一步增长,5G 上游设备商有望迎来基站设备的出货量增长。随着 2019年年底运营商无线主设备集中采购和 SPN 设备采购的展开,通信设备商也有望迎来 5G 红利的初步兑现。推荐关注设备商龙头中兴通讯、烽火通信。

    风险提示:电联共建共享后资本开支和建设进度不及预期;广电 5G 建设不及预期。