通信行业点评报告：中国电信公示DWDM/OTN设备采购结果 骨干网及专网建设进入高景气周期

　　事件：12 月17 日，中国电信发布公告，公示2019 年100G DWDM/OTN 设备集中采购项目（第二批）中标候选人，项目由烽火、中兴、上海诺基亚贝尔三家厂商顺序中标，分获第一、二、三份额，三家厂商报价均在 17 亿元以上。

    　　1、中国电信公示2019 年DWDM/OTN 设备采购结果，烽火中兴收获其中主要份额

    　　中国电信在今年3 月份启动2019 年100G DWDM/OTN(含ROADM)设备集中采购，采购内容约8500 个100Gb/s 线路侧端口及相应的客户侧端口与公共单元，为近年来中国电信最大规模的100G DWDM/OTN 设备招标采购项目，本期采购分两个批次公告结果。在8 月份，中国电信已公告第一批次的采购结果，其中中兴报价1.13 亿元以第一名中标，华为报价2.25 亿元第二名中标，烽火报价2.82亿元第三名中标，本批次采购主要是骨干网层面的智能ROADM 波分网络。本次公告的是第二批次采购结果，本批次由烽火、中兴和上海诺基亚贝尔三家公司中标，分别获得第一、二、三份额，其中烽火报价20.06 亿元，中兴报价21.76 亿元，上海诺基亚贝尔报价17.66 亿元。　　

    2、2C+2B 双重需求刺激网络大管道建设，运营商密集开展OTN 设备采购随着2019 年5G 牌照的发放，5G 网络进入规模建设周期，今年三大运营商明确要建设超过13 万个5G 基站，eMBB 场景作为5G 最先落地的场景，将带来移动流量的大幅提升；当前中国光网城市全面建成，超过100 个城市部署千兆宽带接入网试点，计划今年在超过300 个城市部署千兆宽带网络，争取网络用户覆盖能力达到2000 万。2C 流量的爆发将驱使运营商一方面推进OTN 网络节点的下沉，另一方面继续加大对骨干OTN 网络带宽的建设。

    　　随着信息化和云业务的发展，政企金融国际等大客户的专线需求将越来越多，专线业务成为运营商新的增长点。中国移动正在建设国际、政企专用传送网，打造全球规模最大的政企专线OTN 网络。中国电信致力于重构骨干+本地两层架构，发布新一代政企OTN精品光网，全网一期覆盖128 个城市，可按需补充244 个城市端到端能力，逐步延伸至全国。中国联通也基于中国联通智能OTN 网络，推出政企精品网，覆盖全球6 大洲、国内31 个省（自治区、直辖市）的220 个重点城市。

    　　OTN 设备是主要用于骨干网及专网的重要传输设备。在5G 网络规模建设以及家宽网络提速带来2C 流量激增和政企金融国际等大客户对高品质专线2B 需求的双重因素作用下，各运营商对OTN 设备的需求量进入高景气。

    　　3、OTN 设备市场份额清晰，竞争格局稳定

    　　从历年三大运营商的OTN 设备招标采购情况看，中标企业主要包括华为、中兴、烽火和上海诺基亚贝尔四家，其中华为和中兴占据主要份额。在近两年的国内运营商采购中，华为OTN 设备的市场份额绝大部分份额，中兴和烽火分占第二、第三份额，剩下的则由上海诺基亚贝尔所占据。在目前各大运营商OTN 网络建设已规模成型的背景下，为保证网络建设的延续性，每年运营商有较大部分规模的OTN 设备采购主要采用单一来源的方式向现网设备商直接采购，市场格局较为稳定。

    　　4、投资建议

    　　在2C（5G 网络、家宽网络）业务+2C（政企专网）的双重需求拉动下，骨干网及专网等传输网络建设将迎来新一轮的高景气周期，直接利好 OTN 设备制造厂商，重点推荐：【烽火通信】。此外，光器件/光模块作为传输网络设备的重要组成，也将直接受益于传输网络建设的景气。重点推荐：【中际旭创】、【光迅科技】、【天孚通信】。建议关注：【新易盛】

    　　风险提示： 5G 及家宽建设推进不及预期；政企专网应用不及预期