但这种幸运并不持久。当他开始再一次创业的时候，创业者的好日子过去了。机构开始收紧钱袋子——他找了五六家投资机构，历时三个月才拿到钱。而通常来说，连续创业者本应更受到资本的青睐。
如今安传东正在进行第三次创业——“席读”，与前两次的扩张式打法不同，这一次他有意识地控制规模和成本，使公司处于盈利状态。
规则变了
主动或被动的休战只是表象，更本质的原因在于没新的机会，也没有新的钱。“确实是安静了，但其实也没什么可打的了。”一位创业者如此认为。
一名硅谷投资人把1990年谷歌、亚马逊发现PC互联网比作哥伦布、达伽马第一次出航离开葡萄牙。谷歌等公司在搜索、社交网络、电子商务等利润丰厚、尚待开发的业务上抢占先机，而后入者能从中瓜分的地盘越来越少。
在中国，情况同样如此。PC互联网时期，BAT崛起三分天下，十年过去，直到移动互联网出现才给了字节跳动、美团等公司新的机会。但移动互联网流量见顶，这一轮基于消费互联网的商业模式创新也已走到尾声。创业者们回头一看，每个细分赛道上都站着巨头。
比如一位互联网猎头李福透露，在短视频领域，快手、腾讯、抖音公司内部的工作流程几乎一模一样，“已经同质化到这种程度了。”
地盘再次没了，投资人和创业者又开始寻找新大陆。
2019年，投资人更多提到的词汇是“产业互联网”，但多位采访对象提到，过去以烧钱换增长，取得规模化优势后再盈利的打法不再适合这片新战场。
符绩勋认为，消费互联网与产业互联网的打法逻辑不同。前者需要网络效应形成护城河和竞争壁垒，而后者更多比拼的是产品与技术。烧钱战术失灵了。
赵雨对此深有感触。他称过去的单车之战大家都默认先发优势，规模优势很重要。在效率和增长之间，ofo大多时候会优先考虑增长，钱先花出去了再算账。因为在两方实力相等的1V1战争中，对战者的思考路径会跟随对方的动作而变形，战火的大小无法控制。如果市场上总有对手愿意牺牲效率砸钱换取高速增长，“我们就不能停。”因为一旦对方增长地更快，“我们的市场地位就不复存在。”
但如今转换赛道，加入电子烟公司的赵雨更时刻关注外界经济状态与自身营收。如果对比，电子烟的烧钱速度与规模与过往相比只能算是“毛毛雨”。这一次，“我们会在考虑成本、质量、效率的情况下去获得增长，达成全盘的精细化运营。”
另一方面，资本击鼓传花的游戏也开始失效，一二级市场估值倒挂的现象频频发生。胡鹏说，之前有一家证券公司玩一二级套利，专门发现有上市潜力的公司突击入股后套现，现在这个逻辑已经不通了，“根本赚不到钱。”
这已经成为一个普遍的现象，据投中网统计，2018年赴美股、港股上市的新经济公司共57家，其中42家跌破发行价。
（一二级市场估值倒挂图）
一个典型的例子是，孙正义的传奇不再延续，Wework IPO折戟、Uber股价持续下跌，不仅他重金押注的上述两家公司出现持续亏损，软银集团也出现14年来首次亏损505亿港元，愿景基金更是浮亏额高达89亿美元。这让一向自信独裁的孙正义开始在媒体前反思，“自己的判断存在问题，我在很多方面感到后悔。”
吴世春认为，孙正义是上市前融资的主要买家之一，他的谨慎态度会将焦虑向前传导，投资人要开始考虑“孙正义不接手，项目还可以卖给谁”的问题。
旧的规则失效，新的秩序还待建立。此时，创业公司和巨头们不约而同地选择了收缩战线，商业化成为新的主题。李福说，今年商业化变现、大客户销售人才行情非常好，“打破头在找人。毕竟在产品越来越趋同的情况下，厉害的商业化人才是营收的关键，”——这是当下资本寒冬下的立命之本。
当移动互联网尚是一片蓝海时，聪明的创业者和投资人们用资本在不同领域复制出令人惊叹的商业神话，比如网约车领域的滴滴，团购外卖领域的美团，这种连续的成功让后来者跟随。但当摩拜ofo 的故事走向了一个完全不同的结局时，人们才开始反思：数据的极速增长或许令人兴奋，但正向的现金流才是一个公司穿越经济周期的根基所在。
