通信行业周报：中国移动SPN大规模集采 5G承载网建设向上

　　上周行业落后大市，卫星导航指数涨幅最大：上周，市场走势下跌，沪深、中小板指分别上涨0.1% 、0.1%，创业板指下跌0.2%。同期，通信（中信）指数跌幅为1.1%，跌幅大于市场指数。从子板块看，上周，电信运营Ⅱ（中信）、通信设备制造（中信）分别下跌1.6%、1.0%、增值服务Ⅱ（中信）指数下跌1.0%。从行业主要概念板块看，上周，卫星导航指数涨幅最大，为0.76%；射频及天线指数跌幅最大，为-3.39%，射频及天线指数成为年初以来涨幅最大的概念指数。从通信个股看，周涨幅前三位分别为*ST 信威、*ST 高升、华测导航，跌幅榜前三位分别为会畅通讯、亚联发展、盛路通信。

    中移动启动SPN 集采，总规模14.6 万端，拉动承载网设备、光模块需求。12月26 日，中国移动启动2020 年至2021 年SPN 设备新建部分集中采购招标，总数达14.6 万端。据公告，此次集采产品为SPN 设备，覆盖全国28 个省(区、市)，预估采购数量为145663 端。此次采购28 个省(市、区)分开招标，中标人数量2——3 家不等，每个中标人对应的分配份额最高为70%，最低为10%。

    　　SPN 为切片分组网(Slicing Packet Network)，是5G 网络切片中的关键技术，也是中国移动用来支撑下一代网络架构的最佳技术。我们认为，此次集采SPN设备，意味着移动将启动5G 切片网络的建设与部署，推进网络切片服务的落地，拓展5G 网络的应用场景，拉动承载网设备、光模块需求。

    工信部分别向中国电信、中国移动、中国联通和中国广电公司核发新的公众移动通信网网号号。为加快5G 商用步伐，切实促进我国公众移动通信市场持续健康发展，依据《中华人民共和国电信条例》《电信网码号资源管理办法》等有关法规规章，工业和信息化部已于近期向4 家企业发放5G 号段。其中，中国电信获190 号段，中国移动获197 号段，中国联通获196 号段，中国广电获192 号段。工信部表示，下一步，将进一步加强码号资源监管，督促相关企业落实主体责任、合法合规使用码号资源，不断夯实5G 商用发展基础资源保障，有效推动我国公众移动通信事业健康持续发展。我们认为

    投资建议：1）中国移动开启SPN 集采，SPN 是中国移动面向5G 的全新的切片承载网络，移动此次招标拉开5G 承载网大幕，模型配置上也体现出移动对5G 流量的信心，拉动承载网设备、光模块需求；2）明年5G 手机销量有望超预期，5G 手机的变化主要在射频前端，内核芯片、外观，同时关注导热、电磁屏蔽材料器件的等隐性需求的投资机会；3）全球云计算巨头资本开支持续回暖，中移动高调入局公有云计划3 年投资千亿，同时5G新应用对云计算的需求加大，将带动服务器、路由器交换机等上游设备的市场空间。建议重点关注中兴通讯、深南电路、生益科技、飞荣达、中际旭创。

    风险提示：贸易争端持续升级，产业链国产化进展不及预期；5G 建设进度不及预期、云计算厂商资本开支不及预期；