中国移动发布双千计划,将打造 300个双千兆城市: 据 C114中国通信网报道,中国移动将全面实施双千计划,推动双千兆(5G 移动网络千兆和光纤宽带网络千兆)网络在 300个城市的部署。截止 2019年 5月底,中国移动宽带用户数已经达到 1.7亿户,但是千兆宽带技术还未大规模部署,远远落后于中国电信。我们认为,中国移动开始部署千兆宽带技术将对10G-PON 产业链的增长带来强劲动力,预计整体投资规模将达到 200亿元以上。
中国移动完成首个省级 5G 承载网建设: 据人民网报道,中国移动上海公司已建成 8大 SPN 核心节点,近 50个 SPN 汇聚环,近 3000个 SPN 接入点,成为全球已投入商用的规模最大的 SPN 网络。为保护既有网络的投资,国内三大运营商 5G 承载网采用了不同的技术路径。中国移动采用的 SPN 技术与 PTN 技术有着千丝万缕的关系。中国移动的基站规模处于领先地位,因此其既有 PTN 网络的供应商有望分享 5G 承载网建设红利。
板块行情回顾: 2019年第 26周,通信(申万)指数小幅下跌 1.54%,落后:中小板指指数 1.36个百分点,创业板指指数 0.73个百分点,沪深300指数 1.32个百分点。
投资建议: 由于数据流量的快速增长,运营商将加大基于 WDM 技术的OTN 系统的建设;由于宽带用户和移动通信用户的渗透率增长接近极限,千兆宽带市场将成为运营商争取用户的关键所在,千兆宽带的建设将拉动10G-PON 产业链的增长。 在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下, IDC 运营企业的收入仍有望快速增长,确定性也较强,建议关注数据港;一些市值规模较小,主营业务收入规模较小的公司,由于其成为了华为和中兴的供应商,本年度 372亿元的 5G 投资规模对这些公司来说也有较强的边际改善作用。这些公司是值得关注的。
风险提示: 1、运营商 5G 资本开支不及预期会使行业增长不及预期,目前来看,运营商的 5G 部署进程基本与预期一致,若是再次出现类似中兴通讯的不可控事件,国内运营商的 5G 部署进程有可能会不及预期,从而使得行业增长不及预期; 2、 5G 新应用场景商业化进程存在不确定性,工业互联网、边缘计算和车联网等 5G 应用场景的商业化进程仍处于初级摸索阶段,相关企业的业务发展有可能不及预期; 3、 ICP 资本开支不及预期会使得 IDC 运营商业绩不及预期,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内 IDC 行业增长的主要驱动力,若是这些 ICP 公司的资本开支执行不及预期将会使得 IDC 运营商业绩不及预期。
