科技：移动启动5G基站大规模招标 5G建设加速而至

　　行业近况

    　　3 月6 日，工业和信息化部召开加快5G 发展专题会1，研究部署加快5G 网络等新型基础设施建设工作。中国电信、中国移动、中国联通、中国铁塔、中国广电董事长均参加会议。当日，中国移动公布5G 二期无线网主设备集采公告，披露了28 省共计23.2 万个5G 基站的招标情况。

    　　评论

    　　政策持续释放强劲信号，积极推动5G 部署。3 月6 日，工信部召开加快5G 发展专题会，指出5G 作为支撑经济社会数字化、网络化、智能化转型的关键新型基础设施，在稳投资、培植经济发展新动能等方面潜力巨大。这是继工信部2 月底召开通信业复工复产工作电视电话会议、3 月4 日中共中央常委会召开加快5G网络、数据中心等新基建后，关于5G 建设的又一重要部署。我们认为5G 不仅将在疫情后发挥拉动经济增长和促进新基建发展的先锋作用，对长期支撑社会经济转型升级、带动产业链发展意义重大。当晚的新闻联播公布了中国移动已部署5G 基站超8 万个并发展超过1,000 万5G 套餐用户。我们认为伴随政策积极引导、用户渗透加速，未来三年5G 建设将保持景气上行的主旋律。

    　　5G 网络大规模建设拉开序幕。3 月6 日，中国移动发布2020 年5G 二期无线网主设备集采公告，28 个省份公司披露了232,143 个5G 基站的招标情况。中移动同时发布了2020 年5G SA 核心网新建设备集中采购招标公告，采购内容为全国31 省市5G SA 核心网网元、NFV 虚拟化平台设备等，标包金额合计约40 余亿元。

    　　截至目前，中国移动已开通5G 基站超8 万，计划今年底完成30 万5G 基站建设；中国联通已建成5G 基站约6.4 万，并计划今年3 季度前与中国电信共同建成25万个5G 基站。我们认为5G 建设已正式大规模启动，全年5G 基站建设进度将超预期，达到约70 万站，覆盖全国340 个主要地市，故运营商或年内再次招标。

    　　上下游协同推进5G 研发创新。根据中国信通院数据，今年1 月国内5G 手机出货量约547 万部，已占到国内手机出货总量的四分之一，2 月底有近10 款5G 手机上市，主要定位高端旗舰机型。我们预计随着今年下半年2,000 元以下亲民机型普及，将推动用户迁移加速。同时，上游基建商积极推进5G 基站技术研发，华为近日发布“5G 最佳网络”解决方案，新研发的5G AAU 采用高集成自研芯片，能降低5G 基站功耗15%以上；中兴通讯的5G 叶脉系列基站采用多天线技术，能够增强频谱利用率、满足大流量通讯需求。中国铁塔积极推动基站共享模式，超过97%的5G 基站基于存量站址改造实现，超过80%的新增5G 微站利用社会资源，推动5G 建设效率提升，为运营商降本减负。我们认为上下游研发创新加速，将利好5G 网络更经济高效地普及全国。

    　　估值与建议

    　　维持对中国铁塔、中国通信服务的跑赢行业评级；维持对运营商的中性评级；看好受益于5G 发展提速的物联网、IDC、云计算领域优质标的，重申和而泰、拓邦股份的跑赢行业评级，建议关注威胜信息（未覆盖）、宝信软件（未覆盖）、万国数据（未覆盖）。

    　　风险

    　　5G 用户渗透不及预期；宏观经济风险