2020年5G规模建设启动，5G进入主建设期，通信系统设备行业进入高景气期，作为通信系统设备中增长最大的部分，基站接入设备将首先受益，承载网建设进入新建和扩容阶段，传输设备也将迎来投资高峰，建议积极关注2020年上半年接入设备和传输设备的集采招标情况。
由于5G频段高覆盖弱，随着主建设期后期进入深度覆盖，微小基站的需求会显著提高。5G网络架构的变化对更高速率、更长传输距离、更宽温度范围及更低成本的光模块提出迫切需求，增长点主要集中在25、50、100Gb/s高速光模块。
重点关注公司：中兴通讯(49.78 -3.19%,诊股)(基站设备)、烽火通信(39.85 -3.63%,诊股)(基站设备+光传输设备)、华工科技(23.20 -1.69%,诊股)(光模块)、中际旭创(57.44 -3.87%,诊股)(光模块)、新易盛(60.83 -6.44%,诊股)(光模块)、星网锐捷(43.37 -2.71%,诊股)(交换设备)。
风险提示。5G建设不及预期;新冠肺炎控制不及预期。
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