CES（国际消费电子展）如期举行，SIG 发布新一代蓝牙标准
2020 年 1 月 7 日，CES 在美国如期举行，会议上全球各大消费电子厂商纷纷露面展示自己最新产品与技术，而 SIG 发布了新一代的蓝牙音频技术标准。2019 年消费电子如火如荼，本次会议展示了全球消费电子产业新技术，备受市场关注。蓝牙技术标准统一加速行业竞争与创新，市场对消费电子信心有所增强，社会关注度大幅上升。
全球智能穿戴设备均快速增长，无线耳机增速最快
从全球著名机构 Gartner 预测各智能穿戴设备 3 年均将快速增长，其中无线耳机涨幅在 50%以上。2019 年无线耳机出货量或将达 1.2 亿台，大幅超出预期。根据 IDC 最新数据显示，无线耳机出货量占据 48%份额居智能穿戴首位，智能手环 23%份额第二，智能手表 21%份额第三。2019 年全球智能穿戴设备总规模有望在 420 亿美元。全球供给集中在 5 大品牌商，集中度不断上升，苹果 35%份额占据第一。
我国智能穿戴市场高速增长，国内安卓阵营占据主要份额
根据艾媒咨询，我国智能穿戴设备市场近 5 年保持在 26%以上增速，2019年预计规模达到 606 亿元，约占全球 22.65%份额，预计 2020 年增速依然在 20%以上，规模可达 767.4 亿元。IDC 数据显示，无线耳机、智能手表、智能手环为我国 2019 年消费份额前 3 产品，未来 4 年预期将继续占据消费电子 TOP3 消费产品。在我国的供给市场上，小米（25%）、华为（20.7%）、苹果（13%）占据前三，TOP5 厂商占据 70%份额，集中度不断提升。
TWS 占据全球智能穿戴半壁江山，我国电子零部件国产替代机遇不断
根据 counterpoint 数据，2019 年全球 TWS 出货量 1.2 亿台，预期 2020 年将达到 2.3 亿台。GFK 预计 2019 年总体规模在 75 亿美元，2020 年将达到 110 亿美元。全球供应商中，苹果占据半壁江山，我国安卓阵营在规模上与苹果差距甚远，主要是单价差距较大。我国参入全球 TWS 产业链生产，国内电子零部件高性价比有望继续迎来国产替代机遇。
投资建议
全球智能穿戴市场快速发展超出预期，2020 年有望继续延续高增长趋势，产业发展机遇依然存在。我国电子零部件参入全球产业链，一方面受益于行业整体增长，一方面受益国产替代红利，未来几年依然是细分龙头国产企业的高速发展期，维持“增持”评级。
