历时一年多，南下资金扩大可投资股票类型、吸纳同股不同权架构标的终于取得进展。日前，两地三家交易所已经就不同投票权架构公司纳入港股通条件达成共识，修订了相关业务规则，并在8月2日当天分别向市场公开征求意见。这也意味着小米集团-W（01810.HK）、美团点评-W（03690.HK）这类标的未来获内资投资渐行渐近，互联互通机制运行更进一步深化。
纳入条件敲定
8月2日晚间，上交所、深交所和港交所公布，为进一步完善互联互通机制，就在港上市的不同投票权架构公司股票首次纳入港股通股票范围时，必须满足的条件达成一致意见；沪深交易所对相关规则进行了修订，并在8月2日分别向市场公开征求意见。下一步，交易所将进一步完善相关规则，履行相关决策和审批程序后正式向市场发布。
目前，交易所提出除了满足现行条件外，还对交易时长、日均市值、日均成交额等指标首次进行了限定，具体包括：
一、满足稳定交易期时长，需要符合“6个月+20个港股交易日”条件；
二是达到一定的市值要求，即最近183日中的港股交易日日均市值不低于港币200亿元；
三是符合流动性安排，最近183日港股总成交额不低于港币60亿元；
四是满足合规要求，即上市以来股票发行人和不同投票权受益人未因违反联交所对具有不同投票权架构的公司企业管治、信息披露以及投资者保障措施等方面的规定，而受到联交所公开指责、其他公开制裁或者触发不同投票权终止情形；
五是交易所认定的其他条件。
相比此前市场预期，本次纳入政策正式公布较预期晚半个月左右。今年3月，港交所行政总裁李小加在接受证券时报记者采访时表示，预计7月份同股不同权可纳入互联互通范围内，正在与内地商讨相关细则，相信不需要太长时间；并且有香港方面监管层表示7月中旬港股通有望接纳同股不同权标的。
不过，当7月中旬临近纳入时点，港交所始终未回复证券时报·e公司不同投票权架构公司纳入港股通进展；随后，李小加向媒体表示，同股不同权公司在7月纳入港股通暂缓，但“强调一定会做”。
据报道，李小加指出，今夏成交较以往夏天更少，港交所正研究原因；另外，上海科创板开市，可令内地资本市场重拾活力，香港也可受惠。
本次发布联合声明，标志着港股通接纳同股不同权架构公司获制度层面上重要进展，内地投资者将可以通过互联互通机制交易小米集团-W及美团点评-W这类同股不同权架构股票。
小米美团满足附加条件
据Wind统计，目前港股通可投资标的超过600家，截至8月2日通过港股通南下资金累计获净买入已达到9042亿港元，创下历史最高纪录，其中，汇丰控股、工商银行、建设银行和腾讯控股位居持仓前4大标的。而按照本次交易所更新的附加条件，小米集团、美团点评均满足交易所本次提出的可纳入港股通条件。截至证券时报·e公司记者发稿，小米集团方面表示暂无回应。
实际上，作为首家同股不同权架构上市代表，小米集团-W纳入恒生综合指数等系列成份股原计划在2018年7月23日生效。按照当时港股通业务既定规定，小米集团-W成为恒指成份股后，也将被纳入港股通投资标的，内地投资者将可以通过港股通南下交易小米集团。
但正式生效前，去年7月14日沪、深交易所就港股通股票范围调整发出通知，表示考虑投资者熟悉程度等因素，暂时不将同股不同权架构公司纳入港股通投资标的；次日凌晨，港交所紧急作出跟进式回应，表示希望尽早确认纳入时间表，小米集团-W纳入港股通事项就此搁浅。
直至去年12月9日，沪、深、港交易所同步发布了声明，表示已就不同投票权架构公司纳入港股通股票具体方案达成共识，并将抓紧制订相关规则，在完成必要程序后向市场公布，预计规则将于2019年年中生效实施。据证券时报·e公司记者获悉，当时小米集团董事会主席、首席执行官雷军在其个人微信朋友圈中也转发了关于沪深港交易所达成共识的消息。
从市场表现来看，两家同股不同权标的表现振幅各异，但均未跑赢同期恒生指数。
自上市以来，小米集团-W已经跌破了发行价，累计跌幅超过了40%，并在今年频繁着手回购。据Wind统计，截至7月2日小米集团年内累计回购超过20次，累计斥资超过11亿港元。
相对而言，美团点评-W股价整体稳定，今年来持续上涨，并在7月4日企及年内最高价70港元，随后震荡下行，最新收于63.9港元/股。
值得注意的是，当初由于港交所难容“双层架构”而赴美上市的阿里巴巴最近又传出将回归港交所，最高筹集资金为200亿美元。7月15日，阿里巴巴股东大会批准普通股“一拆八”方案，股本扩大至320亿股，再次强化了阿里为港股上市铺路的传闻。此外，视觉智能独角兽之一旷世科技也传出赴港上市传闻，并将积极考虑采用同股不同权架构。
阿里巴巴方面表示，ADS比例调整与股票分拆完全成正比，未向任何持有人发行新的ADS，流通的ADS数量仍保持不变。
7月，李小加介绍港交所的定位明确指出“要做全球生意”。他介绍，港交所下一阶段的发展目标之一是把流浪在国外市场的中国本土上市企业带回国内，比如像阿里巴巴、百度这样“漂泊在外”但“根”在中国的公司。
科创板国际化
目前科创板的上市规则也接纳了同股不同权架构公司申报上市。4月，优刻得就成为首家申报以同股不同权股权结构上市科创板的公司。
值得注意是，科创板也对互联互通机制抛出了“橄榄枝”。
7月31日，上交所副总经理阙波表示，未来将持续评估完善科创板各项制度，提高上交所国际化水平，包括推动上交所市场与境外市场互联互通，推进与境外市场ETF互通，推动上交所债券市场对外开放。
