SALESFORCE(CRM.N)2Q20：业绩略超预期;以CUSTOMER360筑基未来十年

收入略超预期

    2Q20 业绩略超预期。2Q19 Salesforce 实现收入40 亿美元，同比增长22%或在固定汇率下23%。超出一致预期1.1%。其中订阅收入同比增长22%达到37.45 亿美元，超出市场一致预期1.3%。细分来看，销售云同比增长13%，服务云同比增长22%，营销与商业云同比增长36%，Salesforce 平台业务和其他同比增长28%。

    未完成合同额达到253 亿美元，同比增长20%，其中流动性部分为121 亿美元，同比增长23%。

    利润率可观。通用准则下运营利润率达到1.5%，但非通用准则下达到14.3%，维持可观水平。非通用准则每股盈利达到0.66 美元，超出市场预期39%。超出市场预期的部分主要来自非经营性项目，包括投资收益等。

    收入指引提升，Tableau 并表带来积极影响。公司全年收入指引提升，以中值计算1Q20 提升4%，主要原因是Tableau 收购带来的积极影响（根据收购Tableau时的指引更新，预计Tableau 全年收入贡献为5.5 亿-6.0 亿美元），此外根据公司指引，收购Salesforce.org 预计带来2 亿美金收入，ClickSoftware 的收购带来约2,500 万美元的收入。除去收购带来的收入贡献之外，公司预计原有业务同比增长20%~21%，和1Q20 指引一致。

    收购Tableau，帮助用户解锁数据魔力；发力建设Customer 360 平台收购详情：2019 年6 月10 日，Salesforce 宣布按157 亿美元企业价值收购Tableau100%股权。收购后当前Tableau CEO Adam Selipsky 与当前管理层仍会继续领导公司。收购于2019 年8 月1 日完成。

    数字化时代的数据魔力。Tableau 是一家业内排名第一的自助数据分析软件（商业智能）。当前Tableau 具有4,200 名雇员，服务超过86,000 名客户，2019 年收入达到14 亿美金。通过收购Tableau，Salesforce 能够帮助客户在数字化转型后解锁数据能力，从而获得数据背后更深层的洞察，驱动更智能的决策和商业创新。

    发力建设Customer 360 平台。公司将Customer 360 平台

    作为公司未来十年发展的重要引擎。Customer 360 平台是一款企业级的用户数据管理和激活平台，为每位顾客建立独有档案，并定制化提供营销、销售、服务等能力。Customer 360 将Salesforce 在销售、服务、营销、社区、应用开发等维度的能力整合，并在物联网、移动、AI 能力、安全等维度具有侧重。当前Customer 360 平台一天可带来400 万销售机会和430 万销售线索，产生7,700 万服务记录，发送41 亿条信息与邮件，处理420 万订单。近期，Customer 360 还加入了Salesforce Blockchain和Salesforce Map 能力（LBS 服务）。

    风险

    行业竞争激烈；收购具有不确定性；市场需求不及预期