从4月开始,关于JDI的新闻就几乎没停过,而所有新闻也紧紧围绕着两个字:资本。
似乎一夜之间,多家投资公司和科技公司同时向这家落寞的日本面板厂抛去橄榄枝,究竟是为什么?它最终又将何去何从?带着这个疑问,我查阅了相关资料,本文将我的思考与您分享。
日本面板产业的抱团取暖
JDI(全称Japan Display Inc.)的成立并非偶然,而是面板产业竞争的必然产物。2011年,日本面板产业日益萧条,单打独斗的日本企业根本无法抗衡以三星为首的韩国面板厂商。于是由日本政府牵头,索尼、东芝、日立和松下四家企业签署协议,将旗下的液晶面板业务整合,成立了日本显示器公司(JDI)。
短短几年,JDI经历了辉煌,也体会了落寞。2018年JDI财报显示,全年营业收入为6367亿日元,同比下降11.3%,营业利润亏损310亿日元,归属公司净利润亏损1094亿日元。连续5年亏损让JDI不得不做出裁员1000人的决定,并削减管理人员的薪酬福利。
JDI 2018财报
很多人将JDI的落寞归咎为对苹果的过度依赖,也有人认为JDI就是"一条道走到黑"的技术宅,而我认为问题的关键,是其背后控股70%的资本方——INCJ(日本产业革新投资机构)。
成也INCJ 败也INCJ
INCJ全名是Japan Investment Corporation,又称为日本产业革新投资机构,是一家由日本政府牵头,19家民营企业合资成立的投资公司,在短短几年内成为日本最大的投资公司。其成立目的很简单,就是通过公私合作为日本企业提供资本及各项研发所需的支援,从而提升本土企业竞争力。
听起来很美好,但日本人的独断专行在投资方面也体现得淋漓尽致。JDI正是在INCJ的牵头和注资下成立的,在创立之初INCJ给予JDI近26亿美元的资金支持,占据整个公司股份的70%。
INCJ成就了JDI早期的辉煌,其"专制"也为JDI日后的危机埋下了伏笔。
成立后不久,JDI就拿下了苹果的LCD屏幕订单,迎来了最辉煌的时代。当时iPhone 7 、7Plus的屏幕均来自JDI,国内包括华为、小米在内的一众国产旗舰手机也纷纷用上JDI屏幕,彼时的JDI风光无限。
然而尝到甜头的JDI并没有跟上时代的脚步,将重心向OLED转型。原因很简单:太费钱。当时三星SDC几乎吃下整个中小尺寸AMOLED市场,占比90%;LG Display则在高端大尺寸电视面板市场风生水起;对JDI来说,OLED却是从零开始,这就意味着大量看不到收益的人力和物力投资。作为投资方,INCJ绝对不允许这样的事情发生。
于是当中韩面板厂商纷纷布局OLED生产线的时候,JDI还停留在"液晶之后还是液晶"的美梦中,并认为OLED是"无法逾越的高山"。直到2017年采用AMOLED屏幕的iPhone X问世后,JDI才意识到问题的严重性——2017财年JDI累计亏损2472亿日元(约合142.34亿人民币),成为公司史上最大亏损。
危机下的再度合并
面对危机,日本人再次祭出杀手锏:合并。2017年JDI和JOLED合并,日本人试图凭借两家企业的深厚技术积累来打一场翻身仗,但全球显示面板行业格局早已不复当年。
以华星光电、京东方为代表的中国面板企业快速崛起,出货量紧逼韩企,占据当时全球市场的30%;而一向走在前列的韩国面板厂商更是陆续关闭LCD生产线,全面发力OLED市场,如今三星SDC在OLED面板市场的占有率超过85%,以绝对优势引领中小型面板市场,落后的日本人想要迎头赶上却为时晚矣。
面对JDI的危机,苹果也并没有直接放弃这位昔日的合作伙伴,而是多次出资帮助其重组业务。2015年,苹果为JDI捐赠了一家新的LCD工厂,支付了1600亿日元(约合103亿人民币)中的大部分;2019年6月,有报道称苹果又将向JDI投资100亿日元(约合6亿人民币)。
蒂姆库克当然不是慈善家,之所以多次向JDI伸出援手,也是为了制衡韩国面板企业(三星),避免自己的屏幕供应商中出现一家独大的情况,受制于竞争对手。无奈的是,对连续亏损的JDI来说,苹果的支援也只是杯水车薪。
希望曾出现过 不止一次
在漫长的亏损中,JDI不是没遇到过外部希望。然而INCJ的专制,还体现在对外来资本的排斥中。
2016年,鸿海集团以3888亿日元收购日本夏普66%股权,郭台铭有意将JDI一并收入囊中,却受到了INCJ资本的阻挠,最终未能实现。
2019年4月,来自中国台湾的宸鸿科技与Suwa财团签订意向书,并与富邦集团、中国嘉实基金组成联盟,计划向JDI投资600亿日元(约合38.2亿人民币),并可能代替INCJ成为JDI最大股东,在签署最终协议前夕谈判却陷入僵局,最终不了了之。
连续的乌龙不排除有炒作之嫌,INCJ作为投资方,首要目标就是将JDI"卖个好价钱"。虽然JDI连年亏损,但其拥有多项技术专利,在其他面板厂商眼中仍是个"香饽饽",而经过这样一波操作,JDI的价钱或许能顺势涨一涨。
另一方面,INCJ也确实不愿意将JDI拱手让人,尤其是中国人。日本人一直自视甚高,认为整个亚洲的液晶面板行业都是起源于日本。一旦来自中国的资本收购了JDI,将来势必对其进行技术反制,这是日本人最不愿看到的结果。
中国资本加入势在必得