【沪指失守2900点 基金看好新一代信息技术发展机遇】两市早盘震荡下跌，截至发稿，沪指跌1.02%失守2900点，稀土板块早盘表现低迷。博时基金肖瑞瑾表示，中国的新一代信息技术高科技企业将在未来5-10年迎来黄金发展期，依托国内显著的工程师红利、多年的技术积累、资金政策支持以及最重要的庞大内需市场，中国本土科技创新力量将快速崛起。
两市早盘震荡下跌，截至发稿，沪指跌1.02%失守2900点，稀土板块早盘表现低迷，中钢天源、银河磁体和金力永磁等跌幅均超7%，板块个股全线飘绿。
诺德基金研究员郭纪亭：重视经济结构变化中的投资机会
近期经济数据陆续出炉，6月份中国工业增加值同比增长6.3%，相比上月回升1.3个百分点，其中计算机等电子设备制造业当月同比增长10.4%、电气机械和器材制造业当月同比增长11.3%，高技术产业当月同比增长9.6%，反映了新经济持续发力。另外社零增速方面，除了汽车高增长外，化妆品等行业也一直持续在高位，除“国五”汽车去库存外，减税降费对消费的提振作用或有表现。在过去的十余年中，经济增速大部分时间一直处于逐步下台阶的过程，但此过程中所表现出来的经济韧性又常常超过市场悲观情形预期，其中所体现的投资机会值得注意。
参考柯布―道格拉斯生产函数，结合中国宏观基本面，从经济增长=劳动人口增长*劳动生产率提高*资本角度分析，刺激我国经济长期增长的变量有：人口素质提升、城镇化、工业化和产业升级、科技创新、制度创新、政策资本支持等。在长期投资中优选与中国长期增长引擎相契合的行业，如互联网(受益于工程师红利、和城镇人口提升)、半导体(受益于政策支持、技术进步)、医药(受益于工程师红利、老龄化)、消费(受益于品牌化、城镇人口增长)等有望获得长期超额收益。(中国网财经)
博时基金肖瑞瑾：科创板开市，新一代信息技术迎发展机遇
科创板于7月22日开市，从已公布的发行结果来看，在科创板网下发行中，公募基金公司成为最大赢家，占全部网下获配的七成到八成，由此可见，基金在科创板发行及定价中起到重要作用。对此，笔者认为，相比目前主板上市企业，科创板公司更多处于产业生命周期的初期，新一代信息技术高科技企业将在未来5-10年迎来黄金发展期，依托国内显著的工程师红利、多年的技术积累、资金政策支持以及最重要的庞大内需市场，中国本土科技创新力量将快速崛起。
科技产业的发展需要从技术、市场、资金、人力等多方面获得合力。中国有庞大的内需市场，在人口红利逐步减少的背景下，社会资源将更多向技术创新倾斜，特别是支持新一代信息技术的发展。一部分有技术创新实力、但欠缺资金支持的创新公司，登陆科创板进行募资，将解决资金短板问题并加速技术向产品的转化速度。
在笔者看来，相比目前主板上市企业，科创板公司更多处于产业生命周期的初期，上市募资投向主要是技术的产品化需求。公司在技术完成产品化之后，资金开始投入市场推广和渠道建设，完成产品销售和服务提供后，才能看到经济效益和投资回报。
因此，科创板公司的估值框架比主板企业更复杂，需要更深入的研究支撑。成熟阶段的企业相对更容易预测产品的市场空间和具体的投资回报率，进而确定市场应给予的估值水平。而科创板企业则更多需要评估企业的技术路线风险、产品能力和远期市场空间，准确预测投资回报率的难度较大。
新一代信息技术领域是科创板的第一大产业，特别是芯片集成电路、5G通信和云计算领域。笔者认为，科创板投资需要基金管理人具备深厚的技术和产业研究功底。
在证监会确定的科创板六大战略新兴产业中，与新一代信息技术有关的科创板受理企业数量最多，占比40%左右。据统计，截至7月5日，141家已披露的科创板受理企业中(剔除中止审查的公司)，有55家为新一代信息技术产业的公司，占比达到了39%。今年6月，中国5G通信网络正式发牌，成为了新一代信息技术领域的重要标志性事件。
事实上，新一代信息技术涵盖范围较广，既包括了半导体元器件、5G通讯设备、高性能服务器等硬件设施，也包括了在这基础上的人工智能、大数据、云计算、网络安全等基础应用，还包括了物联网、车联网、远程医疗等丰富多样的应用领域。
5G通信应用领域的市场空间比通信基础设施和5G终端行业更大，并将对人类的生产和生活方式产生深远影响。科创板上市公司中掌握核心技术、具有前瞻性应用产品能力的公司有望受益。
对此，笔者认为，5G通信技术的应用，将推动新一代信息技术产业进入快速发展期，中国在全球信息技术产业链中的地位将持续加强。一大批信息技术领军企业将涌现而出，并成为科创板后备力量，特别是在集成电路、物联网、人工智能领域。
新一代信息技术细分产业受益时间有先后之分。今年下半年到2021年将是5G通信基站投资的高峰期；2020-2022年将是5G智能终端特别是5G手机发展的黄金期；云计算、车联网、物联网、远程医疗等应用领域的发展期将晚于5G通信基站和智能手机，但持续时间会更长，市场空间也更大。
在4G时代，微信等国民级应用接连涌现，未来的5G时代，一定会有新的现象级应用产品脱颖而出，但目前不能确定具体是哪种应用。5G时代的应用领域很广，例如5G+AI(人工智能)技术在远程医疗、无人驾驶等领域扮演重要角色，5G通信高速度、大容量的特点驱动VR(虚拟现实)应用走向成熟，VR直播、VR会议等应用都有望取得快速发展。
值得重视的是，信息技术领域，摩尔定律代表着集成电路技术的进步速度。根据历史经验，集成电路芯片中的晶体管每隔18-24个月便会增加一倍，性能也将提升一倍，但最近几年摩尔定律逐步接近物理极限，人类社会原创性技术的进步速度明显放缓，未来几年仍将延续这一趋势。
