中国移动采购与招标网最新信息显示，中国移动终端公司向华为终端有限公司采购两种5G终端产品，共计25万台。其中，5GCPEpro终端20万台，华为Mate20X5G版手机5万台。据悉，中国移动还采购5万台华为Q2pro路由器及6万台华为P306+128GB手机。
华为产业链上的149家公司谁将重现苹果产业链上牛股的辉煌？
华为供应链三大板块
苹果产业链的过去，很可能会成为华为产业链的未来。
国泰君安(行情601211,诊股)总量团队根据华为提供的名单和上市公司，招股说明书的5大客户名录等途径，整理出华为的供应商体系总共164家，扣除房地产、交运等提供辅助性服务的公司后，电子、通信、计算机行业的中外供应商供149家。
在这其中，软件与服务供应商数量最多，有21家，半导体设计行业的供应商17家，代工、晶圆制造等生产服务的供应商14家，安防设备等电子装备供应商10家，而华为主营业务涉及的核心元器件如存储器、连接器、线缆的供应商数量也分别为9家。
据此计算，华为供应商市场约有5000亿规模，27家A股上市公司来自华为的收入占比超过公司总营业收入的10%。
那么，如何判断如此庞大的市场和诸多的参与者中，谁能分到最大的蛋糕？
我们按照华为的主营业务进行细分，可以看到一共分为三块（数据来源于华为2018年财报）：
消费者业务，收入3489亿元，占比48%；
运营商业务，收入2940亿元，占比41%；
企业业务，收入744亿元，占比10%。
消费者业务、运营商业务和企业业务是华为三大业务支柱
数据来源：Wind，国泰君安证券研究
这三大业务板块相应的产业链，都具备巨大的投资机会：
运营商业务是华为的基础业务，2011-2018年复合增长率为9%；
消费者业务是华为目前最大的业务，复合增长率为35%；
企业业务是华为增长最快的业务，复合增长率为37%。
接下来，我们将分别对华为的三大业务即进行深度解析，挖掘出各个业务产业链潜在的受益标的。
华为2018年92家核心供应商名单
数据来源：华为、国泰君安证券研究
消费者业务
华为5G手机开启新篇章
2019年7月份，华为在深圳总部发布了首款5G手机Mate 20X。
这款5G手机搭载了麒麟980芯片和巴龙5000芯片组，是全球首支搭载双7纳米5G终端芯片，支持NSA（非独立组网）和SA（独立组网）两种5G模式。
华为首款5G手机Mate 20 X
数据来源：华为
从华为首款5G手机的供货商来看，国内企业占到了大多数。
在整机组装上，供应商主要为富士康和比亚迪(行情002594,诊股)，CPU主要供应商为海思，指纹识别方案供应商为汇顶科技(行情603160,诊股)，PCB供应商包括深南电路(行情002916,诊股)、沪电股份(行情002463,诊股)等。
由于5G手机在很多层面上对零部件提出了更高的要求，尤其是基带和芯片，两者将是5G手机价值量中提升幅度最大的部分。
目前，基带和芯片的核心部件国内企业仅能实现部分自主替代，除了华为海思能在基带上实现自主生产以外，其余部件基本都依赖进口。
除了基带与芯片外，屏幕、电池、摄像头、天线等面临的要求更多是需要技术性的变革，比如屏幕向全面屏、折叠屏的转换，电池需要提供更长的电力供给时间，摄像头和天线面临数量上的增长。
因此，在技术不断更新迭代的初期，相关产业链存在非常明显的价值量提升空间。
针对华为手机部分核心设备所需的零部件，我们对其国内供应商或潜在供应商进行了梳理，以下公司未来将有望受益于华为手机业务的长期快速增长。
华为5G手机产业链相关受益标的
数据来源：国泰君安证券研究
运营商业务
从4G投资发掘5G投资下的机会
从华为的基站建设规划来看，5G建设进度已经处于全球领先。
截至2019年2月底，华为已经和全球多家头部运营商签定了30多个5G商用合同，有4万多个5G基站已建设在世界各地。
另外，华为推出的RuralStar、PoleStar以及TubeStar （Three-Star）解决方案，将为一亿农村人口提供网络覆盖，为城市提供空间利用率高的基站。
与此同时，华为还研发出一种一根管道集成整个基站的TubeStar，处理能力接近塔站的处理水平，但占地面积将更小。
从2020年开始，随着5G投资逐步进入高峰期，华为的运营商业务有望迎来大爆发。可以预计在未来5G建设投入的过程中，运营商业务收入会有明显提升。
具体到华为的通讯产业链结构来看，大致可以分为：
