[增持评级]国防军工行业周报：航天科技集团发力商业航天全产业链
时间：2017年11月06日 16:02:56 中财网
投资要点投资建议：重点关注军工板块四季度投资机会，年末将至，我们认为军工混改、院所改制、军民融合领域存在主题性催化机会，在首批41 家院所改制、军工集团混改等方面有望取得实质性进展，建议加大板块配置。（1）军工集团层面：看好四季度出现系统性行情。今年年底由中电子平台定位、中电科分拆上市、中核工业重组、41 家院所改制并出台相应资产注入方案等相关事件叠加，将有望形成类似于去年中航黑豹注入沈飞的大行情。主要推荐：上海贝岭、杰赛科技。（2）军民融合层面：军民融合企业开始显现真成长逻辑及特点，我们建议把握高精尖细分龙头，持续推荐东土科技（军工信息化）、楚江新材（军工新材料）、鹏起科技（转型军工）、神剑股份（转型军工）。
专题聚焦：在上周召开的第二届中国航天高峰论坛上，航天科技集团公司副总经理杨保华进行主题报告，对进一步降低火箭发射服务价格、可重复运载火箭技术、拓展多样化商业发射场等方面进行了展望，致力于提供商业航天全方位解决方案。
行情回顾：本周（10.30-11.5）上证综指下跌1.32%，申万国防军工指数下跌3.94%，跑输市场2.62 个百分点，位列申万28 个一级行业中的第27 名。
公司跟踪：中国重工公司股票将于2017 年11 月6 日（星期一）开市起复牌；全信股份公司股票将于2017 年11 月2 日（星期四）开市起复牌；东方通董事长暨持股5%以上股东黄永军先生增持公司股份，拟增持股份数量不低于1000 万股，增持计划完成后，黄永军先生预计持股2857.27 万股，占公司总股本的10.31%。
热点新闻：1）韩国就萨德做出三不承诺：韩国外长康京和在10 月31 日对韩国国会表示，韩国不考虑追加部署“萨德”反导系统，韩国政府也不参与美国构筑的导弹防御系统。2）武器装备：亚洲最大、最先进的绞吸挖泥船“天鲲”号将于11 月3 日下水。美国《国家利益》网站28 日报道称，中国人民解放军空军及海军航空兵拥有大约1700 架战斗机、攻击机和轰炸机等作战飞机，数量规模仅次于美军的现役战机。
风险提示：军工混改、科研院所改制进程不及预期；海空装备列装缓慢；行业估值过高。
□ .杨.帆 .中.泰.证.券.股.份.有.限.公.司
