[同步大市-A评级]通信行业快报：美或对华科技电信产品征税 对中国通信厂商影响有待观察
时间：2018年03月19日 15:01:56 中财网
【事件】路透社报道，特朗普政府正寻求对中国大约600 亿美元的进口商品征收关税，科技和电信行业将受到重点关注。另据美国政治网站Politico 报道，美国政府正考虑对电子、电信设备、家具、玩具等100 多种中国产品征收关税。此外，美国政府还计划对中国投资施加限制。国家安全为名，中国通信设备厂商频频在美受阻：电信业务与国家安全挂钩，出于政治博弈和相关利益方的游说，导致美国频频以国家安全的名义将中国电信企业拒之门外。2003 年，思科在美指控华为窃取其网络路由器的软件代码，随后华为否认了这些指控， 但也召回了部分产品；2012 年， 华为和中兴被列入黑名单，美国众议院情报委员会发布报告称华为等中国制造商存在通过路由器等设备将敏感信息泄露给中国政府的威胁，致使华为失去了向 Sprint 出售设备的合同；近期，AT&T、Verizon 相继取消与华为的手机业务合作。尽管华为、中兴已经成长为全球领先的通信设备厂商，但一直以来华为、中兴等中国通信设备、终端未能完全打开北美市场，从中兴的业务数据也可见，2017 年欧美及大洋洲业务收入仅占25%。
中国有望在5G 时代实现赶超，是国产厂商进一步发展的重要基础：我国拥有庞大的用户数量和海量政企行业应用市场，“宽带中国”、“互联网+”、“中国制造2025”战略相继提出，信息设备国产化诉求升温，为厂商提供利好发展环境，根据Gartner 数据，我国通信和IT 设备市场规模增速高于全球，尤其在运营商网络设备市场占据优势，市场规模在全球整体占比接近30%，其中，光传输和固定接入设备市场份额全球第一，移动通信设备全球第二。立足国内庞大的市场基础，华为、中兴得以在全球打开局面，并成为全球领导者。5G 时代，中国将从被动变为主动，政府支持力度、运营商投入意愿、标准话语权均走在全球前列，为国产厂商提供雄厚市场基础，进一步提高市场地位。因此，尽管美国市场由于政治、经济各类原因未对我国厂商出口设置障碍，但背靠国内市场及在一带一路、欧洲等市场的拓展，国产厂商的发展空间可观。
从上市公司数据分析：从通信（中信）行业上市公司业务数据看，共25 家上市公司的海外业务占比达到20%以上，其中太辰光、亿联网络、移为通信、中际旭创、欣天科技、高斯贝尔、波导股份海外收入占比较大。从具体出口国别看，统一通信终端厂商亿联网络、光器件厂商太辰光、光模块厂商中际旭创对美公司出口占比较高，此外，博创科技主要供应美国公司Kaiam 的有源器件在2017年成长为主要业务。若美国对华科技信息产品征税范围涉及以上厂商相关业务，可能会对其业绩造成压力，但具体影响尚需结合进一步公布征税范围和细节分析。
风险提示：运营商资本开支不及预期；证券市场系统性风险。
□ .蔡.景.彦 .华.金.证.券.股.份.有.限.公.司
