数据显示,2019年前五个月的北美半导体设备出货量同比降幅均超过20%。但随着下半年旺季来临,行业景气度有望逐渐恢复。万联证券表示,2019年一季度中国集成电路产业销售额1274亿元,同比增长10.5%。在外部事件刺激下,未来国家对半导体行业的支持力度有望加大,具有长期确定性。分销环节作为电子产业链上不可或缺的一环,在行业景气确定的背景下,大型分销商凭借核心客户资源优势,如深圳华强(000062)、韦尔股份(603501)等,业绩将继续实现高增长。
近年来,国内外电子信息产业的迅猛发展给上游电子元器件产业带来了广阔的市场应用前景。但电子元器件上游厂商资金和技术密集,市场份额集中,难以匹配下游多样化需求;而下游电子产品制造商则具有多样化的采购需求,采购份额相对分散。分销商刚好在两者间充当了纽带作用,将上下游的需求连接匹配,加快行业的生产流通效率。
目前国内集成电路市场较大,上游供货商市场也较为集中,而大量中小企业客户聚集下游分散市场。而事实上,元器件分销是一个规模效应显著的行业,分销大厂从成本、效率、风险等方面都要优于小企业。因此,大型分销商凭借技术和服务优势,将可进一步扩大市场份额,国内大型元器件分销企业也还有很大的成长空间。
国内第一梯队的本土分销商中,有六家企业营收超过百亿,其中在A股上市的有三家,如深圳华强(000062)。2018年,深圳华强实现营业收入118亿元,同比增长38.08%;净利润6.86亿元,同比增长63.33%,各项业绩指标创公司历史新高,增幅也超过同行平均水平。深圳华强董秘王瑛认为,公司业绩高速增长归因于主营业务电子元器件分销业务的规模、利润继续获得快速增长,很大原因来自于代理线的扩充、客户粘性的增强、市场份额的提升等。
公开资料显示,经过在电子信息行业多年的精耕细作,深圳华强已打造如 “华强电子世界”、“华强电子网”等业内多个知名品牌,线上线下平台聚集了大量百万级大中小企业客户及中小贸易商资源,还拥有多家高端的国际原厂资源、众多的国内大中小原厂资源以及齐备的电商、融资、物流等配套资源。
据了解,深圳华强自2014年启动转型升级,聚焦电子元器件分销行业后,已经并购了7个电子元器件、半导体分销行业的优质标的,包括湘海电子、鹏源电子、淇诺科技、芯斐电子以及增资控股记忆电子等电子元器件分销商。其中,湘海电子在移动通讯、智能穿戴、智能家居等行业具有优势地位,重点客户包括OPPO、VIVO、华勤、闻泰等;鹏源电子深耕电力电子和新能源领域,持续为比亚迪、阳光电源、欣锐科技、特锐德、迈瑞医疗和中车时代电气等上市公司提供各种功率半导体器件和能源解决方案;芯斐电子作为国内知名的主动类电子元器件授权分销,和海康威视、华阳通用、德赛西威、国光电器、同为数码等客户保持着深入的合作。
处在第二梯队的韦尔股份去年业绩也实现了大幅增长,营业收入达到39.64亿,同比增长64.74%,其中半导体分销业务实现收入31.28亿元,占公司2018年主营业务收入的79.01%,较上年增长86.73%。韦尔股份表示,通过清晰的产品和市场定位,公司构建了稳定、高效的营销模式,形成差异化的竞争优势,并不断丰富代理的产品线类型,下游覆盖移动通信、车载电子、安防、网络通信、家用电器等应用领域,新客户开发继续取得突破。
东吴证券研报分析认为,当前分销行业竞争格局进入新阶段,资金获取能力强、规模大、风险抵御能力强的平台型企业竞争优势更为明显,行业集中度逐步提升。
