近一个月以来，医药主题基金业绩大放异彩。Wind统计数据显示，8月初至9月6日，32只医药主题基金的收益超10%，最高达15.57%。医药主题基金的优异回报有哪些方面的因素？后市将如何操作？记者采访了几位业绩优异的基金经理。
多因素点燃医药板块行情
Wind统计数据显示，截至9月6日，38只主动权益型医药主题基金的年内平均收益达48.35%，其中19只医药主题基金的年内收益超50%，指数型医药基金总体业绩相对弱于主动型医药基金。20只指数型医药基金的年内平均收益为29.65%；其中，富国中证医药主题指数增强基金的年内收益涨幅最高，今年以来已上涨50.71%。
对于医药板块的上涨，北京某中型公募的医药主题基金经理表示长期来看，人口老龄化、医保政策等推高了医药行业的景气度。今年上半年，医药行业政策方面大的利空在逐步出尽，情绪在回暖；之前医药股估值非常贵，去年下半年猛烈下跌后，为今年上半年医药股的上涨创造了比较好的估值环境，这也是很重要的因素。
工银瑞信医药健康基金经理谭冬寒认为，医药是内需主导的产业，兼具消费属性和科技属性，受国际因素影响较小，避险性强，这些特点使得偏好消费和偏好科技的资金都会增加医药股的仓位。而自下而上看，2019版医保目录调整，进一步展示政策鼓励创新、打击辅助用药的力度和决心，整体利好行业，为基本面形成了一定的支撑。
医药板块长期投资机会向好
对于医药板块的后市投资，接受采访的基金经理纷纷表示医药避险性强，在当前宏观环境趋于稳定，行业内部政策支撑背景下，医药板块仍有较好的投资机会。谭冬寒、葛晨等基金经理表示会在医药的高景气度子行业里优选标的，选择符合产业发展逻辑的竞争力不断加强的公司，适当会对持仓结构进行一定调整。
谭冬寒认为医药板块的后市上涨空间同样可以自上而下去分析。权益市场震荡向上是主基调，内部结构性机会将涌现，在此背景下，医药板块虽然前期涨幅较大，但后市仍然有机会存在。另外，从医药行业内部看，政策风险已经不大，集采政策已经向缓和方向修复，医保谈判即使大幅降价也对新药利好，暂未看到可预期的大的负面因素。
博时医疗保健行业基金经理葛晨认为，医药板块中，划分为医保内、医保外、全球竞争优势三个大方向。其中医保内有三个方向，强调疗效导向的创新药、强调性价比导向的仿制药和强调竞争格局高壁垒的仿制药；医保外，看好自费可选医疗消费；全球产业链竞争优势角度，看好医药专业服务和医疗设备。
在具体的基金投资布局上，谭冬寒表示，会基于产业环境变迁下对企业长期竞争力进行评估，选择符合产业发展逻辑的竞争力不断加强的公司，并长期持有，“做时间的朋友，坚信长期的力量。” 葛晨表示作为投资经理，会考虑估值因素，结合当下时点政策导向和行业发展趋势，对持仓结构进行一定的调整。上述北京某中型公募的医药基金经理表示三季度开始在慢慢加仓，仓位已高于上半年，医药本身就是阿尔法很强的行业，里面不同的子行业间景气度天差地别，还是坚持在一些高景气度的行业里选标的，结构上可能不会发生很大的变化。
