挖掘科技浪潮下的长期价值

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　　嘉实智能汽车基金经理姚志鹏推崇比尔·米勒的实用主义哲学和基本面投资方法，米勒管理的美盛价值信托基金曾在1991年～2005年连续14年战胜标准普尔500指数。

　　“投资成长股但又相信均值回归，通过动态分析企业基本面以及商业情景的变化，有助于挖掘成长股的长期投资价值。”他说。

　　坚持投资实用主义哲学

　　数据显示，截至1月17日，嘉实智能汽车自2016年2月4日成立以来，近4年总回报100.8%，不仅远超同期沪深300指数，也高出同类型基金近50个百分点，该基金年化回报接近20%。

　　姚志鹏表示，嘉实智能汽车基金在发行时，电动车市场比较火爆，但自2015年以来汽车行业市场进入震荡下跌区间，该基金的超额收益主要来自于精选个股。

　　作为普通股票型基金，持股仓位需要保持在八成以上，要在下跌的市场战胜业绩基准，他还辅之以适当提高换手率，在汽车板块上做估值的动态调整。

　　在选股上，他自下而上精选优秀公司，并通过深度研究和集中持股，赚取个股相对确定性的收益；在企业涨幅过度偏离、基本面发生恶化情况下，通过动态跟踪企业基本面和估值变化，有效回避投资风险。