今天主要讲一个投科技细分(5G、半导体、电子、通信、计算机)有多心累，以及该怎么办的故事。
都说外行看宽基、内行看产业、高手精个股，依然挡不住大家对科技投(chao)资(zuo)细分主题的热情。真金白银不胡来，实践教育我们很多个why，比如为啥通信就涨得最慢？高位半导体还能不能买？
产业大逻辑要大概心里有底。
半导体今天跌得最猛，短期调整风险不幸言中《半导体3大指数对比及买点看法》……之前担忧是估值高位，业绩预期有一定透支；还有一个因素是，短期疫情对业绩的冲击，对偏硬件的半导体和电子影响，恐怕要大于传媒、云计算、软件等。
半导体和电子，是科技创新领域的上游基础配件，如果下游需求减缓无疑是被动受拖累的，无力回击。
疫情隔离、延期复工等，一季度5G基站建设进程放缓、消费电子订单减少、新能源购车需求减少，一定程度上都影响半导体产业的发展节奏。最严重的武汉地区，本来就是“中国光谷”，聚集了华工科技、烽火通信等光电子企业，对生产也有影响。
有研究员分析，对5G上游的抑制作用可能延续到3月，1-2季度对于部分上游电子、半导体、通信设备等偏硬件制造的公司影响更大。而对传媒、云计算、云游戏、在线教育这类影响要小很多甚至受益。
所以现在要注意科技细分赛道分化的风险，偏硬件的半导体、电子、芯片要小心，反而是偏软件的更稳一些。
我觉得吧，目前想上车科技，又要避免单一行业集中的风险，还是科技100ETF这类泛科技指数靠谱，科技细分行业方向都配了，什么半导体、计算机、传媒、生物医疗、通信都有仓位。哪块涨都能分一杯羹，哪块跌也被分散对冲了。
1、科技细分投资节奏
挑科技细分赛道的难度，今天重点说一说。刚好把比较火热的5G通信主题投资指数基金也梳理了。
之前我们说了，一轮科技周期投资节奏是“硬三年、软三年、商业服务再三年”，对应到投资节奏上，即是硬件的机会先行，然后是软件，最后是互联网++商业模式。
目前，5G开启的新一轮创新周期，投资节奏当然也是遵从这个规律，从基站等硬件、到终端、再到应用。对于普通投资者，踩准节奏很重要，但也比较费心。
为了说明，挑选科技细分行业的难度，我下午拉了上一轮4G时期，申万TMT细分指数的估值走势：
4G是在2012年渗透率明显提升，这图简单明了。可以清楚看到，上一轮就是半导体这样的硬件先起来，再是计算机、传媒；而通信设备在一轮周期中表现垫底、波动最小。(注意蓝色线，传媒的弹性也很高，也是我之前看好的原因。)
所以，几大科技细分中单纯的通信设备硬件，是弹性最小的，炒作周期也短。这也是为啥2019年以来几个科技细分ETF中，通信表现最弱，没有跑赢电子、半导体、计算机指数。
几个细分方向，就通信目前净值还在1附近。踩错节奏、上错车，那就是两行泪。
2、火热5GETF和通信ETF的区别
那么，是不是通信方向的指数都不值得重配呢？
目前市面上，有两只5G通信方向的指数，中证5G通信和中证全指通信设备。对应的产品，我拉了表格：
只看场内ETF，就这3只：
5G通信指数对应的产品是5GETF，中证全指通信设备指数对应的是通信ETF。尤其是5GETF比较火爆，规模已经76亿(可见一个好名字多么重要，净值弱无法阻挡投资热情)。
这两大指数有何区别？对应5GETF和通信ETF有啥差别呢？这两个还真不太一样。
1)选股标准和风格上，
两只指数，持股市值都是以中小市值为主。
