文华商品指数减仓13万手，下跌2.04%报138.98点，本周累计大跌4.38%。周五商品指数低开小幅上探之后，承压继续是下行格局，尾盘减仓再创新低，低位弱势运行，创春节之后的收盘新低，在国际疫情发酵之后整体的下杀力量增强，预计商品整体将下破创新低，商品处在国内供需企稳，外部压力陡然而降的意外驱动逻辑下，国内的复工复产利多将褪去。日内原油板块和油脂板块领跌，在国际油价持续大跌的情况下，化工板块也是录得较大跌幅，有色经济下行承压创新低，本周提到的黑色相对抗跌，但也是独木难支，博弈下的沽空压力加重。当前国际疫情处在扩张阶段，商品整体的沽空压力继续放大，策略上：多单规避、空单跟进的思路。
强弱表现来看，工业品和农产品(000061,股吧)日内跌幅是旗鼓相当，本周分别下跌4.79%和3.45%，悲观氛围突起之后，我们注意到工业品的杀跌力量加大，能源化工为首的情况下，有色次之，黑色相对抗跌。农产品方面，油脂仍旧是最弱待之，软商品在节奏打破之后也是呈现补跌加速概率较高，油料整体也是震荡承压为主，关注方向性的选择。当前贵金属也是高位减仓回落，出现了调整之后，也是注意目前趋势性，避险情绪还是存在的情况下，还是谨慎去大举杀空。
商品指数沉淀资金1106.50（-32.96）亿元，其中：贵金属流出8.16亿元，油脂流出5.59亿元，黑色流出5.54亿元，化工流出5.9亿元。甲醇增仓2.5万手重挫逼近2000上方，PTA增仓1.2万手冲击节后低点；豆粕减仓5.5万手高开低走，PP减仓2.7万手低开大跌近180元。领涨品种十债（0.48%）、红枣（0.43%）和五债（0.23%），领跌品种橡胶（-6.10%）、20号胶（-6.06%）和沪银（-5.08%）。
股债方面：周五（2月28日），A股大幅回调，题材股全线下挫，科技股领跌。上证指数收盘跌3.71%报2880.3点；深成指跌4.8%报10980.77点；创业板指跌5.7%报2071.57点。两市成交额连续8个交易日破万亿。北向资金连续6日净流出。
行业板块方面，口罩概念一枝独秀，病毒防治概念逆势逞强，高位股集体下挫，本周，上证指数、深证成指累计跌逾5%，创业板指跌7%。2月，上证指数跌逾3%，深证成指涨2.8%，创业板指涨超7%。
国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨0.44%，本周累计涨0.90%，5年期主力合约涨0.21%，本周累计涨0.53%，2年期主力合约涨0.09%。银行间现券收益率下行4bp左右。交易员称，海外疫情扩散，全球股市连日大跌，避险情绪推动美债收益率再创纪录新低，提振国内债市人气。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2月28日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。资金面收敛，Shibor短端品种明显上行。隔夜品种上行28.10bp报1.6280%，7天期上行18.20bp报2.3740%。
【能源化工】
原油（SC2004）: 今日减仓0.19万手，下跌15.2元或4.12%，报353.5元/桶。周五INE原油继续大度低开之后减仓下挫，日内在362下方承压，最低跌至350元的低位，本周累计下挫了14.9%，创4月合约的上市新低，原油指数也是逼近上市新低，在国际疫情继续升温的压制下，油价整体面临的下跌风险犹存，短期压力关注360附近，创新低继续跟空。美布两油在跌跌不休的情况下，分别是低探45.45美元和50美元的位置，继续下破之后，注意布油在50美元争夺，有效破位的话，压力进一步加重。
燃油（FU2005）: 今日减仓0.78万手，下跌68元或3.36%，报1953元/吨。燃油今日减仓的情况下同样延续大幅低开的行情，期价受到国际原油连续下跌的影响下，期价已经展开熊势寻底的行情，建议投资者继续保持偏空的思路，有高位的空单可以少量加仓。盘中燃油试探1945附近的平台支撑，走势符合我们的预期，如果跌破此支撑将奔着1816前期下行。
沥青（BU2006）：今日减仓0.34万手，下跌116元或4.07%，报2736元/吨。沥青今日减仓的情况下出现大幅低开低走的行情，期价受到国际原油持续创新低的影响下，沥青与燃油的联动性较强，反弹的时候趋强，下跌同样也是趋弱，目前下跌幅度明显大于其他同板块的品种。昨日建议客户布局的空单，浮赢的情况下下移止损续持。收盘跌破2790附近的重要支撑，熊市寻底还在延续。
甲醇（MA2005）：今日增仓2.49万手，下跌73元或3.50%，报2010元/吨。甲醇今日主动增仓的情况下出现大幅下跌的走势，盘中触及5日均线的压力位反弹乏力，受到整个大宗商品全线大跌的影响下，甲醇也出现破位下行，期价跌破2050区间下沿支撑之后开始加速。接下来如果期价跌破2010前期低点还有下行空间，空头思路不变。
PP（PP2005）：今日减仓2.75万手，下跌179元或2.55%，报6834元/吨。PP今日减仓情况下结束了弱势震荡的行情展开了加速下跌的行情。期价跌破20日线的重要支撑之后受到整个能化板块走熊的影响下，开始加速下行，如果国际原油不止跌的话，那么PP继续下跌寻底的概率较大，盘中建议客户空单进场，浮赢的情况下续持。
PTA（TA2005）：今日增仓1.18万手，下跌80元或1.85%，报4252元/吨。TA今日增仓的情况下延续低开下跌的走势，期价日线来看就处于偏空的形态，连续3个交易日大幅下挫，盘中尝试回补缺口失败在次转弱。建议投资者继续持有空单，TA目前已经展开寻底行情。同时从PTA当前供需来看，整体处于供应过剩阶段，PTA社会库存已至255万吨，预计3月上旬将突破300万，现货流动性宽松，05合约上卖保压力较大。
乙二醇（EG2005）：今减仓0.76万手，下跌55元或1.25%，报4336元/吨。乙二醇今日减仓的情况下出现破位下行的走势，期价开盘还是跌破了4388附近的区间下沿支撑，那么本周一直在在强调此位置的多空博弈情况，最终受到大环境的影响，还是破位展开了下跌行情，走势符合预期，空单可以进场捕获下跌行情。
橡胶（RU2005）:今日减仓0.82万手，下跌685元或6.10%，报10550元/吨。橡胶今日减仓情况下延续熊市寻底的行情，在整个大环境偏空的氛围下，建议投资者保持空头思路，那么橡胶开盘直接低开，没有给投资者高位布局空单的机会，低开之后加速下行，不追空的话基本上盘中没有给出反弹抛空的机会。
PVC（PVC2005）：今日减仓0.32万手，下跌65元或1.03%，报6230元/吨。PVC今日减仓的情况下展开回调的行情，收盘跌破日均线的支撑，由震荡转入跌势，接下来关注下6200附近的平台支撑，如果跌破此支撑那么PVC也有可能展开加速下跌的行情。提前可以布局条件单。
【黑色板块】
