今年,在突发医疗事件影响下,烟草制品业受到的影响相对较小,甚至实现逆势增长。据统计数据,今年第一季度烟草制品业实现利润总额554.2亿元,同比增长28.5%,成为41个工业大类中仅有的2个增加行业之一。产业链上游烟标企业如金时科技(002951)、恩捷股份(002812)等获益显著。随着行业复苏,低估值、成长性良好、且有补涨需求的个股有望率先受到资金的关注。近日,金时科技异动频频,收获3天2板。
据国家统计局数据显示,截至今年3月,我国烟草制品规模以上工业增加值累计同比增长9.6%,当月同比增长16.1%,卷烟产量累计同比增长7.5%,当月同比增长15.4%,呈持续向好态势。
此外,由于烟草行业是国家垄断产业,其利税收入在国家财政收入中占有较大比重。2019年烟草行业实现工商税利总额12056亿元,同比增长4.3%,上缴国家财政总额11770亿元,同比增长17.7%,税利总额和上缴财政总额创历史最高水平。2020年年初开始的突发医疗事件延缓了国民经济增长速度,增加了国家财政支出的压力,烟草行业利税将在国家财政收入中占据更加突出的位置。在宏观经济下行,财政收入增长压力变大以及控烟的双重趋势下,为提高烟草利税收入,推动卷烟产品优化升级势在必行。
业界认为,在此背景下,叠加2019年去库存基本结束,卷烟销量将持续上升。烟标印刷需求与卷烟消费需求具有明显的联动性,受益卷烟销量增长,烟标产业迎来复苏,相关上市公司获益显著。如国内烟标印刷行业的优良企业金时科技(002951),该公司主营业务为烟标等包装印刷品的研发、生产和销售,目前主要的包装印刷产品即为卷烟消费品的配套包装制品烟标,具有防伪商标、外观形象、包装保护等功能。
当前烟标市场竞争激烈,各大中烟公司在选择供应商时,更趋向于大型、具有高附加值的印刷企业。据了解,金时科技在2019年以自筹资金在湖南省长沙市宁乡经济技术开发区投资设立全资子公司湖南金时科技有限公司,该子公司在2019年7月25日已取得营业执照。该子公司将主导公司湖南生产基地项目的建设,基地投资总额4.52亿,将生产高档防伪材料、烟标印刷等产品,提升公司包装印刷及防伪材料的市场竞争力。
目前,金时科技主要客户包括湖南中烟、云南中烟、四川中烟、重庆中烟、贵州中烟、安徽中烟、河北中烟等,服务的卷烟品牌包括“芙蓉王”、“白沙”、“红塔山”、“云烟”、“玉溪”、“娇子”、“利群”、“黄果树”、“黄山”、“红梅”、“宽窄”、“龙凤呈祥”、“天子”、“钻石”等。
值得一提的是,金时科技早在2014、2017年分别实现烟标上游包装材料镭射转移纸、电化铝量产。目前该公司的全产业链布局处于持续发展阶段,与仅从事烟标印刷的竞争对手相比,在生产效率、成本控制和质量稳定性方面具有一定竞争优势。
在市场上表现上,金时科技异动频频,在上周获得两个涨停板,其近10天内股价涨幅达23.48%,近日市场参与意愿持续增强。
另一家公司恩捷股份是全球锂电池隔膜行业龙头,在动力电池、消费电池两个领域内隔膜供应量排名全球首位;并在烟标、BOPP膜、无菌包装及特种纸等细分行业拥有丰富产品,主要客户为国内外大型锂电池、卷烟、食品饮料、塑料包装、印刷企业等。
中银国际认为,烟草行业产销向好,彰显其必需消费品属性,叠加行业低库存现状,对工商税利及财政的支撑作用,全年产销可期。与之配套的烟标行业同样迎来复苏,相关上市公司将尽享市场红利。
