北美站 刘硕 发自纽约
讯 美国东部时间6月12日，本周共有8家企业在美上市，最近股市的回弹鼓励了那些此前观望、但依旧希望进入资本市场的公司。尽管全美经济依旧处于衰退期，然而多项数字表明，2020年的IPO市场在逐渐复苏。
近日，随着纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数等创下历史新高，有许多迹象表明，美国经济正在复苏。零售销售正在增长、市场就业需求和小企业信心已经反弹，餐馆、航班和酒店的预订量正在从低点回升。
市场分析，主要有几个原因促进了IPO开始回暖，首先的是VIX恐慌指数（隐含波动率）的回落。隐含波动率是基于市场对一段时间波动率的预期，虽然本周股市的回弹以及修正加剧了市场的波动性，但目前VIX波动率指数依旧比三月中旬的80下降了50%左右，为38。实际波动率则回落得更多，21日实际波动率现已回落至VIX之下。根据纳斯达克一份报告的分析，这是市场现在变得更加“正常”的另一个迹象。
今年2月起受到疫情的冲击，美股经济活动大幅减弱，急剧的经济下行最终导致这轮经济扩张周期终结，美股正式进入了衰退期。美国非盈利研究机构“国家经济研究所”认为这一次经济衰退将与以往有所不同，既其持续期会比较短。高盛首席经济学家Jan Hatzius之前表示，虽然“几乎可以肯定这是战争以来最严重的衰退，但也几乎可以肯定是最短的衰退。”
由于经济并没有完全冻结，尽管许多公司受到了新冠肺炎疫情和隔离带来的影响，在此期间仍有IPO在活动。纳斯达克IPO数量和VIX恐慌指数图表显示，在股市大幅下跌的几个月里，IPO数量会下降。然而，一旦波动性恢复到“正常”水平，IPO市场也会快速的复苏。Issuer Network公司首席执行官帕特里克-希利（Patrick Healy）表示：“IPO窗口再次打开了，特别是对于某些受冠状病毒影响严重的行业，如果你在科技和生物科技行业，那么需求将会很大。在某些情况下，甚至会比以前有更高估值。”
（历史上IPO数量和恐慌指数关联）
并且，经济的复苏也伴随着目前大量散户即时入场，特别是年轻的投资者们。他们对于风险更加高的新股有着更为激进的策略。Robinhood、Charles Schwab和TD Ameritrade等经纪公司在疫情期间交易量激增。根据德意志银行的数据，从今年2月到6月期间，Robinhood持数量有着显著的提升。零用金、小型交易和社交活动的缺乏都是造成散户入场的原因。受到这些新用户和经济复苏的推动，The Renaissance IPO ETF 从年初至今已飙升23%，创下创新驱动型ETF历史新高。
（Robinhood新散户账户数量激增）
部分投资者还在担心今年年末的大选会给股市带来更大的不确定性，但经济重启加上新冠疫情的减缓，这给IPO活动提供了较好的时机。希利认为，今年将会在6、7、8月份看到活跃的IPO市场。对于本周的8起IPO，复兴资本评论道：“自2018年6月以来，这8宗IPO的融资规模全部超过了最初的预期，要么是定价高于区间，要么是扩大了发行规模，”可见目前股市对IPO的回归表现还是乐观的。
至今为止，美股市场已经成功发行43起IPO，包括上一周最大的IPO华纳音乐。在九年后，华纳音乐重返市场，市值已达157亿美元，该股本周已上涨20%。
