人民网济南1月13日电 警惕外资的负向贡献、中国经济信用拐点未现、企业盈利回落即将进入兑现期……近日，中国农业银行青岛市分行在青岛海情大酒店举办了2019年投资策略报告会专场。报告会邀请到农银汇理基金管理有限公司投资副总监、固定收益部总经理史向明女士，她从权益市场、债券市场和公司与产品等几方面对2019年中国的投资市场进行了详尽的分析预测，并和大家共同探讨当下的投资热点和理财策略，在科学配置资产等方面为大家提供了宝贵的意见。
权益市场：布局A股 结构为王
报告会开始后，中国农业银行青岛市分行副行长吴显明首先进行了致辞。他表示，在农业银行青岛市分行除了能提供专业的基础增值服务外，还通过不断整合优质非金融服务资源，搭建了投资理财、子女教育、艺术鉴赏、健康养生等一系列特色增值服务平台。而本次投资策略报告会的目的，也是为了让客户通过科学的资产配置，争取创造丰厚的投资回报，助力大家管理财富、收获幸福。“未来，农行青岛分行将不断丰富财富管理手段和方式，提高财富管理能力和水平，为客户提供更多的高价值增值服务，努力成为广大客户信任、贴心的财富管家。”吴显明表示。
“2019年市场风险偏好负贡献主要来自中美博弈的不利处境，我国目前处于衰退初期，需求、通胀、盈利几个重要变量在2019年继续下行，甚至有可能加速。”据史向明介绍，在这种情况下美国刚刚显露出滞胀迹象，加息周期后半程中资产波动、货币政策、贸易摩擦等均形成负面约束。
在这部分报告中，史向明具体分析了美国经济和中国经济的前景和走向。“美国的企业盈利增速和利润率都将下行，受原油、失业率及关税等影响，2019一季度美国居民消费价格指数同比或升破3%。”史向明表示，反观中国经济，目前正处于衰退初期，需求下滑尚未结束，而且信用拐点未现，社会融资增速呈快速下降趋势。另外，史向明还分析了中国经济可能加速的因素，如地产投资、价格因素等。
债券市场：增长走弱 牛市在途
史向明分析，在经历2014-2015年新兴市场晚周期和衰退后，央行加大了货币宽松的力度，推进信用派生，带动全球经济增长在2016-2017年回暖。发达市场国家伴随着市场经济增长进一步走强，失业率下降，经济开始逐渐超出潜在产出，通胀抬头。全球央行收紧流动性债券收益率集体抬升，但利率的提高最终会导致经济难以承受，为2018年开始的全球经济增长放缓埋下了伏笔。未来6-12个月内，业界认为全球经济增长仍然面临加速下滑的压力。
其中，出口将面临较大下行压力。同时，信用紧缩，地产销售回落，拖累泛地产建筑活动。汽车和耐用消费品也继续在反应前期信用紧缩带来的负面压力。因此，未来半年，企业盈利周期和生产面临较大压力，企业的投资周期将从高点回落。而在继续宽松的货币政策和流动性上，增长和通胀的回落将继续有利于债券收益率下行。“综合考虑之下，我们认为债券市场的整体估值并不昂贵，本轮债券市场牛市并没有结束。”史向明说。
农银汇理：科学配置资产 创造丰厚投资回报
作为中国农业银行控股的基金公司，农银汇理权益类基金近一年超额收益净值增长率为5.42%，排名19/109位。据介绍，农银汇理投研团队共47人，平均年龄32岁，基金经理平均从业时间逾9年。截至2018年9月，农银汇理基金公募管理资产共计1020.7亿元。截至2018年9月底，农银汇理共有公募基金产品45只，其中涵盖股票型、混合型、指数型、债券型、货币市场基金等，产品线较完整。
“从理财产品来说，农业银行涵盖了固定收益理财和其他的非保本理财。从理财期限上来说，每天固定期限和滚动发行的产品都比较完善。基金类产品从货币基金、债券和股票基金都有在售。最重要的是农行从收益和风险把控来说都做的很优秀。”中国农业银行青岛市分行个人金融部副总经理周韶群表示。（丛连青）
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