和聚投资认为，整体来看，贡献了年内绝大部分涨幅的“消费+科技”股，随着股价不断创新高而出现抱团松动是历史必然规律。
下跌原因二：今年涨幅过大估值高企
另外虽然业绩比较优秀，但某些涨幅过大的公司也会在市场风偏下降的情况下引发调整。
比如闻泰科技，三季报预增下限高达354%，但今年以来涨幅已经超200%，同时动态市盈率更是高达104倍，因此9月24日以来股价已经下跌了15%。
值得注意的是，面对巨大涨幅，连闻泰科技自己也“看不下去了”。9月6日闻泰科技发布风险提示公告称，公司股票于2019年9月2日、9月3日、9月4日、9月5日连续四个交易日涨停，股价波动较大。公司特别提醒广大投资者，注意投资风险，理性决策，审慎投资。
下跌原因三：日历效应
另外有机构统计研究显示，四季度往往不是科技股表现突出的时段。
据天风证券统计，从日历效应来看，四季度上涨概率在70%以上的行业主要有风电设备、水泥制造、银行、保险、高低压设备、工程机械、航空运输、空调等行业;地产龙头(招保万金)虽然四季度上涨概率为50%，但其在10月上涨概率高达78.6%，且在整个四季度跑赢沪深300概率达到64.3%。总体上看，四季度表现较好的行业集中在金融、稳定及早周期板块。
天风证券指出，科技板块一般在三季度就出现了估值切换行情，三季度的表现显著好于四季度。从统计数据来看，元件、半导体、计算机、光学光电子、通信传输设备、终端设备等科技成长板块在三季度能实现60%以上的上涨概率，但到了四季度却普遍下降到45%以下。
当然，四季度的“日历效应”并非每次都会出现。比如在2008年、2011年、2013年、2018年四季度，这种估值切换的行情就不是非常明显。因为上述年份四季度当季经济均出现大幅下滑。
科技股未来怎么走?短期中性，中长期看好
巨丰投顾表示，科技股的杀跌是市场热情骤降的核心。一方面，三季报业绩预期陆续公布，在深交所强制预披露的规定下，很多科技股业绩预告纷纷出炉，对比之下明显的低于预期，是造成近科技股大跌的导火索。而除此之外，伴随着市场可能的估值切换，三季度大幅炒作的科技股在进入四季度之后或出现大幅回落。
和聚投资表示，短期来看，考虑到前期涨幅较大、解禁数量大、业绩不达预期等因素，四季度对科技板块持中性观点。
虽然有机构短期对科技股行情转为中性，但中长期表示依旧看好。
西南证券认为，科技股投资逻辑与医药股类似，两者都是面向未来的行业，大概率也将走出相似的走势。2019 年的科技股上半年走势前高后低，下半年的 8 月开始猛涨，电子、通信、计算机和传媒在不到 2 个月内分别录得 23.9%、15.2%、16.6%和10.2%的涨幅。
南方财富网微信号：南方财富网
共3页:
