原标题：万祥科技营收真实性不足 成本与长期资产数据有瑕疵
摘要
【万祥科技营收真实性不足 成本与长期资产数据有瑕疵】苏州万祥科技股份有限公司(简称“万祥科技”)是一家主要生产消费电子精密零组件产品的企业，其在近日发布了在创业板上市的招股说明书申报稿，拟发行新股不超过4001万股。(证券市场红周刊)
虽然创业板上市实施注册制，不再重点强调企业上市前的业绩成长性，但这不并意味着会降低相关公司的信披质量，财报中相关数据真实性仍然是监管层关注的重点。而万祥科技财报中相关数据的真实性不足，让人怀疑公司有借创业板实施注册制的大背景来个浑水摸鱼上市，如此做法值得警惕。
苏州万祥科技股份有限公司(简称“万祥科技”)是一家主要生产消费电子精密零组件产品的企业，其在近日发布了在创业板上市的招股说明书申报稿，拟发行新股不超过4001万股。
分析该公司招股书，《红周刊》记者发现其报告期内(2017年、2018年和2019年)的营收与相关数据间的勾稽关系存在不合理之处，此外，其营业成本与采购数据，以及长期资产购建等方面的相关数据都有一定的异常，进而让人怀疑公司有借创业板实施注册制的大背景，想来个浑水摸鱼偷跑上市。
收入真实性存疑
“报告期内，公司以外币结算的销售收入占主营业务收入比例分别为78.72%、80.52%及69.37%，占比较高。”万祥科技招股书中的这段表述内容是让人费解的，因为该公司外销收入在报告期三年中仅分别占比4.08%、2.74%和4.53%。如果说前述的表述无误，则公司主营业务收入的地域构成情况中所列示的外销收入数据的真实性就很值得探讨了，其营收数据与相关数据间的勾稽关系并不能合理匹配。
招股书披露，万祥科技2019年的营业收入为71023.04万元，其中3076.97万元为外销收入(如表1所示)。对外销之外部分按月均收入分别以16%或13%的税率测算增值税的销项税额，可知其税额大约为9342.58万元。整体上，公司2019年含税营业收入达到了80365.62万元。
同期，公司“销售商品、提供劳务收到的现金”为73798.46万元，剔除预收款项减少36.30万元所对应的现金流量，则与当年收入相关的现金流量达到了73834.76万元。将含税营收与现金流量勾稽，则有6530.86万元含税收入没有获得现金流量支持。理论上，这将导致应收账款等经营性债权有相同规模的增加。
然而，万祥科技的合并资产负债表却显示，2019年年末应收票据有315.18万元、应收账款25677.93万元、应收账款的坏账准备1353.95万元，三者合计为27347.06万元，跟上一年年末相同项目的合计金额28136.71万元对比，不但没有增加反而减少了789.65万元。一增一减下，存在7320.52万元的差额无法得到合理解释。
2018年情况类似。当年70104.81万元营业收入中有1808.61万元是外销收入，将内销部分营业收入平均到每个月且分别按17%或16%的税率测算增值税，则可推算出该年度的含税营业收入为81259.86万元。
同年“销售商品、提供劳务收到的现金”为63994.55万元，在冲抵预收款项增加额28.04万元所对应的现金流量之后，跟本年度收入相关的现金流量流入额为63966.51万元。该年末，公司应收票据、应收账款及其坏账准备合计有28136.71万元，相比上一年相同项目新增8895.82万元。综合核算，现金流量与应收款项增加额合计为72862.33万元，与当年的81259.86万元含税收入并不对等，之间存在8397.53万元差额。
整体来看，公司连续两年都存在七八千万元含税营收来源不明情况，这不由让人怀疑公司为达到上市目的而有虚增收入的可能。
营业成本与采购、存货数据不符
报告期内，万祥科技营业收入分别为5亿元、7.01亿元和7.10亿元，2018年和2019年分别同比增长40.21%和1.31%；归属母公司股东净利润分别为8852.68万元、3780.95万元和7352.39万元，同比增长-57.28%和94.46%；扣非后归属母公司股东的净利润为7103.99万元、13040.37万元和7212.65万元，同比增长83.56%和-44.69%。从三者数据同比表现来看，明显不同步。
值得注意的是，报告期三年主营业务毛利率分别是33.34%、31.77%和23.32%，呈现逐步下滑趋势，这一下降情况与净利润波动情况完全不同。众所周知，利润大小跟营业成本变化有很大的关系，这些指标的明显异常很可能说明其中有一定问题存在。
2019年，万祥科技主营业务成本中有39469.87万元是直接材料成本(如表2所示)，而该年度主要原材料采购额合计42310.98万元，将两项金额对比，该年度所采购的原材料除了已经结转到营业成本的那部分外，还有2841.11万元原材料采购额以原材料存货及产品存货的材料成本留在公司存货中，体现为存货各构成项目的增长。
