【绩优基金经理把脉二季度行情 详解科技成长投资要点】进入二季度，A股市场仍然处于震荡中。未来市场行情将如何演绎、行业机会在哪、风险点是什么，成为投资者关心的重要问题。最新出炉的基金年报则为投资者提供了一定的投资参考。《金融投资报》记者梳理了2019年投资业绩靠前的多位绩优基金经理的观点，其中涉及到对A股市场及其演绎逻辑的预判，对行业机会的看法，部分基金经理还提到了近年来大热的科技板块的投资要点。
进入二季度，A股市场仍然处于震荡中。未来市场行情将如何演绎、行业机会在哪、风险点是什么，成为投资者关心的重要问题。最新出炉的基金年报则为投资者提供了一定的投资参考。《金融投资报》记者梳理了2019年投资业绩靠前的多位绩优基金经理的观点，其中涉及到对A股市场及其演绎逻辑的预判，对行业机会的看法，部分基金经理还提到了近年来大热的科技板块的投资要点。
广发双擎升级刘格菘
(2019年收益率121.69%)
A股具震荡上行空间
2020年，宏观经济受短期冲击影响，增长预期有所下修，经济增长的不确定性可能主要来自房地产投资韧性是否可持续。2020年上市公司盈利端的企稳预期有望逐渐发酵，A股仍有震荡上行的空间。A股的整体估值水平仍不高，科技创新行业仍然是景气度最确定的投资方向之一，继续看好科技和新兴成长行业的投资潜力，重点关注国产信息技术自主创新、新能源汽车等高景气行业，同时也关注部分出现景气拐点的互联网行业。
易方达瑞程林森
(2019年收益率92.19%)
最大交易逻辑是流动性
疫情的影响短期将带来风险偏好的杀伤，权益市场将迎来一定程度的风险释放，债券市场将一定程度上成为市场的避险工具。但疫情过后，中期来看，市场最大的交易逻辑是流动性。在流动性相对宽松的背景下，权益和债券均具备一定的机会。股票市场在指数级别目前整体仍处于相对底部区域，基本面确定性较高板块有一定估值溢价，但估值切换后仍处于相对合理区间，重在布局未来。但是，后续经济是否探底，经济潜在下行的幅度，以及信用风险事件引发信用收缩和后续传导的不畅等问题，仍需要保持关注。
此外，贸易战阶段性谈判虽有所结论，但核心问题仍未解决，贸易战的影响将会不断反复，并不可能完全解决或是完全向最坏的一面去发展，海外经济的不确定性也会对市场的风险偏好带来一定的负面影响。
总体来说，短期权益更多关注回撤风险，长期在风险偏好恢复相对正常的情况下，可在景气度改善较为确定、估值处于相对低位、长期空间较大的行业和个股标的上保持一定仓位，并持续关注经济走势和政策延续性，绝对收益策略下需要注意止盈止损。
交银成长30郭斐
(2019年收益率99.88%)
科技成长仍有结构性机会
2020年，面对估值的极致分化，我们试图让组合配置更加均衡、更具性价比。尽管如此，在4G/5G代际之交、新能源革命尚待破晓的当下，科技成长仍有结构性的投资机会。我们有幸已经挖掘出并持有一批估值具备吸引力的优质成长股，它们或顺应产业爆发的趋势，或有望成长为细分行业的隐形冠军。
博时回报肖瑞瑾
(2019年收益率95.21%)
看好5G应用相关行业
展望2020年全年，我们对市场整体维持建设性的观点，整体投资策略以均衡配置为主，并适时结构性进攻。判断国内宏观经济的弱复苏已经开启，中美贸易谈判达成第一阶段协议后，补库存驱动的制造业投资周期已开始。结构上看，经济新旧动能转换仍然是2020年大的时代背景，新一轮的制造业投资更多围绕集成电路、计算机软硬件、高端装备、生物医药等创新行业展开，全社会研发强度和研发效率都将继续提升。产业周期角度看，随着中国企业在半导体、5G通信设备等底层硬件领域持续突破，成本的下降将驱动5G应用相关的新产品、新应用和新商业模式不断涌现，并带来可观的投资机遇。
行业角度，我们看好5G应用相关的传媒、互联网和通信行业，看好消费电子、半导体芯片及设备原材料、新能源和医药生物行业中具备全球技术和产品竞争力的龙头企业。
万家行业优选黄兴亮
(2019年收益率89.83%)
科技产业进口替代空间大
无论从全球ICT产业的发展周期，还是从本土公司的竞争力来看，在未来相当长一段时间里，国内科技产业有望获得长足发展。在诸多科技细分领域，本土公司的份额还很低，有足够大的进口替代的空间。
